螺纹钢&热卷

开工后的供需矛盾预期是驱动钢价上涨的主要动力，但年后行情主导因素仍是在需求端，行情趋势是延续还是转向还需节后开工验证，加上巴西铁矿石的影响已经愈加不稳定，市场情绪也开始发生变化，可坚持逢高做空的操作。 

RB1905合约建议空单继续持有，止损下移至3650；HC1905合约建议在3590-3620做空，止损下移至3600。

铁矿石

铁矿石港口库存偏低，需求正在逐步改善，基本面仍然较好。巴西淡水河谷的尾矿坝溃坝事件持续发酵，当前价格下矿山利润丰厚，中小矿山或借此契机复产，巴西减产量将得以弥补，最终实际减产量会有较大不确定性，短期事件影响还在持续。钢材端持续下跌给原料端带来下行压力，等待回调结束后的做多机会。

策略：I1905合约建议回调至600附近适当布局多单，止损位设在580左右。

动力煤

周四郑煤05合约高开震荡，夜盘高开并震荡上行，维持较强走势。节后，随着经济活动的恢复，沿海电厂日耗逐渐回升，运费上行，煤炭市场有所回暖，煤价反弹。此外，榆林上调煤炭资源税，以及停产等因素，亦对煤价形成一定支撑。但是，日耗回升较缓慢，电厂库存高达1700万吨以上，存耗宽松，加之进口煤保持高速增长，下游存耗宽松，采购自主性较强，煤价仍然受到压制，难持续大涨。综合而言，郑煤短期或偏强，但缺乏支撑，随时面临回调风险。

操作建议：

05合约空单注意控制仓位，590以上考虑继续逐步逢高布局空单