华联期货金属板块早报 2019-02-12

工业品  

【螺纹钢】周一晚低开震荡，收盘3807，跌1.27%。昨日现货成交稀少，基本还是休市状态，以贸易商及钢厂抬价上涨；据Msteel公布35个主要城市库存本周螺纹724.59万吨，周环比增加202.42万吨，月环比增358.13万吨，年同比增103.43.万吨，增幅及增速微低于去年；宏观方面，1月份24个省市累计发行了约4180亿元地方债及多地公布今年重点项目投资计划，基建项目仍是投资重点，预计基建投资将有超预期回升；总体看，宏观偏暖的氛围下，市场对春季开工潮存在预期，以及近期上游原料价格上涨对成材的支撑带动，走势依然偏强，后续关注下游开工的实际需求情况；操作上，短期冲高之后回落调整，可等待回调企稳后买入，关注3770支撑。

【铁矿石】连铁夜盘低开下探后震荡走高，尾盘回落收盘646.5，跌0.77。11日Mysteel62%澳粉指数89.80跌1.70，月均87.71；62%低铝指数91.75跌2.00；65%巴粉指数103.80跌1.70，远期市场多观望，成交冷清，昨日外矿报价较节前大幅上涨，贸易商看涨情绪较强，钢厂偏谨慎；近期铁矿价格在矿难影响的提振下，短期引发市场对今年供需平衡的担忧，价格偏强运行；但目前现货快速上涨的情况下，钢厂补库谨慎，过高成本压缩钢厂利润，后续关注高炉开工率情况；操作上，短期事件的持续发酵下基本面向好，节前多单持有，止损615。

【橡胶】ru1905周一夜盘反弹幅度较大，相关工业品强势带动了低位橡胶的多头情绪。近期除美国外各国经济数据总体较弱，中国制造业PMI保持在收缩区间，欧洲日本经济数据低迷，橡胶需求不宜乐观。中美经贸磋商仍未有结果，本周四、五美方将到访中国继续进行谈判，谈判结果将对橡胶市场造成较大影响。橡胶供应方面，泰国进入停割期，但库存和产出潜力依然巨大，后期变数关注泰国停割期结束后的开割情况。操作上，暂时观望或日内短多参与。

【沥青】bu1906周一夜盘高位窄幅震荡，近一个月时间沥青自低位已反弹将近30%。对于基建的良好预期和委内瑞拉供应的忧虑，持续推升沥青价格。基本面方面，春节前后沥青供需两弱，但现货依然偏紧。据百川资讯截数据，沥青炼厂开工率反弹，库存率微跌。炼厂沥青冬储政策较为强势，影响冬储进度，潜在影响供应，并利好开年需求。对于来年需求，逆周期调控基建补短板，叠加十三五后期工程需求向好，公路建设对沥青的需求预期较好。上游方面，委内瑞拉与美国关系趋紧，但对油价和我国沥青供应的影响预料有限。操作上，沥青低位多单减仓后少量持有，止损参考3060。

【甲醇】周一夜盘冲高回落，收报2548（+0.51%）。美油先跌后涨，布油继续走低，弱势震荡。昨日华东现货报价日内随期货震荡，2月中成交2470-2485元/吨，日内涨30元/吨，2月下成交2465-2500元/吨。亚洲甲醇收盘稳定。春节各地库存如期累库，但因前期合同支撑，出货量良好。近期主要关注港口库存变化和下游烯烃复工进度。操作上以观望为主，谨慎操作。