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原油

隔夜消息：

1、 美联储如期按兵不动，删除“进一步加息”措辞，将经济表现从“强劲”下调至“稳固”，承诺灵活调整缩表，不排除重启QE；鲍威尔称加息可能性下降，不希望缩表引起市场动荡。美国1月ADP就业人数增21.3万大超预期，制造业就业创6年新高。

2、 美国1月25日当周EIA原油库存 +91.9万桶，预期 +315万桶，前值 +797万桶。库欣地区原油库存 -14.5万桶，前值 -19万桶。汽油库存 -223.5万桶，预期 +280万桶，前值 +405万桶。精炼油库存 -112.2万桶，预期 -110万桶，前值 -61.7万桶。精炼厂设备利用率 -2.8%，预期 -0.85%，前值 -1.7%。

3、 俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯正根据达成的协议削减石油产量；预计俄罗斯1月份的平均原油产量将较去年10月份减少约10万桶/日。将尝试在2月减产5万桶/日。

投资策略：

上一交易日，原油价格延续涨势，WTI创阶段性新高后回落，收盘涨1.84%,Brent涨0.82%，INE夜盘涨1.27%报430.5元/桶。EIA全美原油库存增幅不及预期，库欣小幅下降。成品油库存下滑，炼厂开工率再度下降。后期仍需关注原油累库幅度。俄罗斯方面，1月份平均产量或减少10万桶/日，超过此前预期的每月减产5万桶/日的幅度。宏观方面，美联储鸽派声明支撑风险资产走高。短期策略上仍以低多为主。

甲醇

郑醇昨日震荡上行，来到指数2480以上，尾盘小幅回落，反弹稍强，全天收涨1.84%，但行情继续总体维持区间性回落态势，主力05合约报收2477；现货方面，昨日国内各地市场持稳为主，其中，江苏地区弹20元主流报价2420，山东南部持稳主流报价2150，内蒙地区持稳主流报价1830，新疆地区持稳主流报价1300；期货仓单，昨日持稳，总量维持1777张（集中在太仓、常州、河南中原大化），另外，仓单预报维持3293张。

沥青

昨主力合约夜盘报收小阴线3144收盘，昨天白天放量但冲高不力，多空两方在期价3100附近争夺胶着，上涨驱动力稍欠。现货市场价格稳中趋涨，市场供应情况依然趋紧，尤其是随着春节临近多数炼厂转产焦化料为主，北方地区冬储暂时结束，南方地区下游需求下降，且部分地方炼厂受制于马瑞原油供应

天胶

沪胶昨日弱势震荡尾盘跳水，上午开盘后小幅震荡上走，但之后迅速回落，午后继续震荡，基本在指数11580以上，但尾盘跳水走跌，下破11500来到11470附近，全天收跌1.12%，已经连续三日回落，主力05合约报收11375；现货方面，昨日各地市场小弹为主，其中，上海市场，国产标二胶持稳主流报10450，云南产全乳弹50元报10975，泰产3号烟片胶弹50元报12550，越南3L弹50元报10800，泰合艾产区原料价格报价下跌明显，跌幅在超4.5%；期货库存方面，仓单昨日小幅下跌230吨，仓单总量维持在41.41万吨。

PTA

隔夜油价继续收涨，PX小幅收涨。消息面，福海创PX装置80万吨/年，已于本月初重启, 剩余80万吨推迟至年后重启。华彬140万吨装置将检修一个月。供给增加压力不大，下游聚酯检修增加，目前库存尚可。江浙织机进入假期模式，PTA基本面尚可，偏强震荡思路。

MEG乙二醇

昨日华东乙二醇现货成交在5005附近，当前江浙库存达到90万吨高位。近期聚酯产销良好库存偏低，不过随着聚酯检修增加，终端企业进入放假模式，需求有所拖累，MEG供需面不佳，或将延续弱势局面。

化工品

油价周三上涨，因美国政府数据显示供应趋紧的迹象，且在美国对委内瑞拉石油业实施制裁后，投资者仍担心供应受扰。美国原油期货升0.92美元，报每桶54.23美元，涨幅为1.73%。布兰特原油期货上涨0.33美元，或0.54%，报每桶61.65美元。国内聚烯烃方面，昨日期价企稳回升，L1905期价开盘后震荡拉升，收盘再度站上8700元关口，受到隔夜国际油价上涨的影响，今日期价有望延续偏强走势，但上方依然受制于8850元一线的前高压力；PP1905方面，昨日期价同样企稳走高，收盘站上8800元关口，涨幅1.86%，目前期价依然处于震荡筑顶阶段，前期背靠9000元介入的空单可继续持有，空仓的投资者可依然在上述关口附近介入空单。

纸浆

纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5320元/吨，涨跌幅-0.37%。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，目前交易惨淡，经过之前小幅下跌后，预计春节之后价格逐渐呈稳，同时预计二月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节后的一波走势，预计纸价还会有所震荡。