重要数据：2019年1月23日，郑棉1905合约收盘价15140元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报15479元/吨。棉纱1905合约收盘价24250元/吨，CY IndexC32S为23120元/吨。ICE美棉03合约收盘价73.55美分/磅，印度棉花MCX 01合约收盘价20680卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为18396张，较前一日增加99张。

2018年，我国累计进口棉花157万吨，同比增加37%。

2018年12月，巴基斯坦出口棉纱3.66万吨，同比减少15.51%；出口棉布2.20亿平方米，同比增加17.52%。

未来行情展望：中美贸易战方面，中美两国暂停相互加征新的关税，双方工作团队在抓紧磋商，向着取消所有加征关税的方向努力，双方将于月底进行新一轮贸易磋商，市场的悲观情绪有所缓解。就国内而言，棉纺织企业春节前的补库基本完成，陆续有企业开始放假，短期内，我们预计郑棉走势震荡为主。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。

策略：短期内，我们对郑棉持中性观点，谨防贸易战风险。

风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险。

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