现货：1月2日PTA现货在5930元/吨附近、较前一交易日下跌115元/吨，加工费在950-1000元/吨附近波动；日内pta现货成交一般，日内基差有所扩大、在升水01合约80-100元/吨附近、成交价格多在5900-5940元/吨附近、个别较高在6048元/吨附近。2日MEG华东现货至5115元/吨附近、较前一交易日约下跌65元/吨。

供需：TA库存短期低位小幅波动为主、后期将逐步进入春节季节性显著累库阶段，EG库存高位累积速度近期显著放缓、但后期季节性淡季累库之态较难改变。其中，TA供给方面，1月2日行业开工率暂处78.4 %附近，上海65万吨TA停车装置1月上旬计划重启、其于10月16日停车检修，另外华东120万吨、大连225万吨、江苏35万吨TA装置目前停车中、1月计划陆续重启，后期华东220万吨TA装置1月中旬附近计划短停7-10天左右以及大连220万吨装置计划1月中下旬检修半个月、但均存在不确定性，近期TA加工费处于高位、对未来供应有较强激励、大厂调节负荷难度已显著上升，后期关注上述装置的执行情况和福海创PX-pta的开启进度；EG供应方面，近日国内EG负荷处于中低水平、预计75%附近，内蒙一套30万吨合成气制EG装置计划1月4日停车检修7天左右，华中一套20万吨合成气制EG停车装置近日重启出料，24-25日附近两套合成气制EG约60万吨装置停车和华东一套15万吨EG装置附近停车检修、分别计划20天、7-10天附近和40-45天，近期EG价格大幅下挫使得煤制EG利润大幅收缩、而外采甲醇或乙烯制利润更差，后期继续关注煤制EG及一体化程度相对较低的装置是否有进一步检修。下游需求方面，1月2日聚酯开工率接近86%附近，近期聚酯利润整体略有提升、总体利润较好，其中短纤及FDY利润处于高位、其余主流品种多有一定的利润；假期以来聚酯产销整体处于较低水平、4-7成附近，聚酯库存后期或逐步进入季节性回升阶段、整体市场环境将影响这一过程中的节奏；加弹织造负荷处于中低水平、后期进入季节性回落通道。整体市场临近下游春节放假时段，近期聚酯检修开始或逐步增加、阶段性聚酯产销及整体市场氛围强弱将明显影响负荷下降速度，后期关注聚酯产销演变路径及油价变化。

观点：上一日TA 05震荡下探为主、而EG主力06继续下跌。新年首个交易日整体市场氛围偏弱，聚酯产销再度回落至较低水平，阶段性聚酯利润良好且库存相对正常、对聚酯负荷下降速度及幅度有一定限制作用；TA方面，倾向于认为后期供应易升难降、大厂阶段性调节负荷的难度较大，整体TA供需临近春节季节性显著累库阶段、短期库存暂以低位小幅波动为主；EG方面，价格及利润的弱态对供应的抑制力度不断累积中，但持续时间偏短，整体而言国内EG供需高位累库速度近期已明显减缓、但后期季节性淡季临近、总体累库之势仍未改变。价格走势方面，短期对TA05持中性观点、或震荡探底为主，而远期供需我们相对乐观、中期对05等远期合约持谨慎看多观点，策略上可考虑等待机会买入05、参考5500元/吨附近偏下；而EG06近期供需向下驱动开始减弱、但持续时间尚不足，暂对EG持中性观点、走势或震荡探底为主。

策略：单边，TA05寻找机会轻仓试多、参考区域5500附近偏下；EG06暂观望等待机会为主。跨期，TA3-5、5-7、5-9等待正套机会为主，平水附近可考虑入场；EG跨期暂观望为宜。套保，TA生产商加工费1000元/吨以上可考虑分批适量套保锁定利润，而聚酯企业可考虑利用TA与EG远期合约锁定加工利润的买保策略。

主要风险点：宏观系统性风险；原油再度持续下跌。

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