动力煤：目前冷空气袭来，沿海六大电厂库存在1793.90万吨，日耗回升至60万吨以上，我们维持前期的需求逐步好转日耗回升，电厂去库存的判断。此外，短期进口煤通关限制影响华南电厂需求，进而刺激对内煤的采购。不过后期还是需重点关注电厂去库表现，目前重点电厂库存可用天数在25天。05方面明年供应回升大概率再加上宏观需求走弱下工业品用电量增长

焦煤：目前焦煤现货维稳，澳洲中挥发主焦煤CFR价格在201美元/吨，国内市场维稳，我们维持前期月报中年末降价难的观点。目前1月持仓较大，随着时间临近12月，修复贴水为主。05方面宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但1000附近成本支撑将在下行中体现。

焦炭：随着焦炭市场连续降价，焦化厂出现抵触情绪，目前焦炭降价后仍有400左右的利润。考虑到年末配煤价格维稳，成本支撑下焦炭01在2000-2100有支撑，目前仓单成本在2400元/吨左右。05前期在1800已经体现了去利润至盈亏平衡点的情况。

铁矿石：昨日铁矿石现货成交价回调，港口成交量大幅走低，较前一交易日下降35.71%。上周铁矿石到港量环比上升144.3万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量预计继续回升。北方多地受到气候扩散条件不佳，铁矿石需求受限。昨日期盘震荡走弱，短期供大于求，观望为宜。

螺纹钢：昨日螺纹现货价格企稳为主，上海地区成交价下跌20元/吨；唐山地区方坯价格出现回落。现货成交量大幅走低，较前一交易日减少4.30万吨。钢联网生产数据显示，本周螺纹产量下降1.08万吨，社库下降6.18万吨，厂库大降26.29万吨，前期累积需求集中释放，贸易商接货增加。短期市场情绪回暖，震荡运行。

热卷：昨日热卷价格回升，上海报价较上一交易日上涨20元/吨，目前报价在3710元/吨。唐山对不符合超低排放要去的烧结机将进行限产，可能出现减供。钢联网生产数据显示，本周热卷产量下降12.31万吨，社库下降8.48万吨，厂库下降3.89万吨，需求有所转弱。昨日盘面回调，关注5-10正套。