动力煤：目前沿海六大电厂库存在1807.1万吨，但日耗在58万吨，较去年同期下降9.23%。从港口库存来看，江内、华东库存持续走高，华南库存也维持在高位。短期进口煤通关限制影响华南电厂需求，进而刺激对内煤的采购。不过后期还是需重点关注电厂去库表现，目前重点电厂库存可用天数在25天。05方面明年供应回升大概率再加上宏观需求走弱下工业品用电量增长

焦煤：目前焦煤期货1901大幅回升，突破1400元/吨现货维稳，仓单价格在1450左右，目前澳洲中挥发主焦煤CFR价格在201美元/吨，进口折算在1550左右，因而短期煤价支撑较强。随着12月临近交割，盘面高持仓值得关注。我们维持焦煤1-5正套，05方面宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但1000附近成本支撑将在下行中体现。

焦炭：随着焦炭市场连续降价，焦化厂出现抵触情绪，目前焦炭降价后仍有400左右的利润。考虑到年末配煤价格维稳，成本支撑下焦炭01在2000-2100有支撑。05前期在1800已经体现了去利润至盈亏平衡点的情况。

铁矿石：昨日铁矿石现货成交价回升，港口成交量继续攀升，较前一交易日上升10.45%。上周铁矿石到港量环比上升144.3万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量预计继续回升。北方多地受到气候扩散条件不佳，铁矿石需求受限。昨日期盘震荡走强，供需双弱，短期高位震荡，可轻多持有。

螺纹钢：昨日螺纹现货价格企稳为主，上海地区成交价持平；唐山地区方坯价格回升70元。现货成交量小幅上升，较前一交易日增加0.49万吨。找钢网库存数据显示，本周建材产量上升0.7%，厂库大降19.7%，社库下降1.6%。库存双降主要得益于贸易商在现货跌价后的超卖补库需求，刺激厂库回落。关注日内钢联网公布生产数据。

热卷：昨日热卷价格回升，上海报价较上一交易日上涨60元/吨，目前报价在3740元/吨。唐山严格落实错峰生产要求，可能出现减供。找钢网库存数据显示，本周热卷产量回落3.0%，社库下降4.7%，社库保持下降趋势，短期偏强。盘面震荡偏强，关注5-10正套。