郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

从业资格证号：F3006821  投资咨询从业证书号：Z0013752

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

油脂油料

美盘、马盘、内盘走势分析：

1、CBOT大豆期货周五下跌，因市场不相信美中两国能在宜诺斯艾利斯举行的20国集团(G20)峰会上就解决贸易争端取得重大进展。1月大豆收低2美分，报每蒲式耳8.81美元。

2、BMD毛棕榈油期货周五收盘微跌，2月棕榈油期货收跌0.6%，报每吨2045马币

隔夜市场信息：

1、巴西马托格罗索州农业经济研究所(Imea)：10月份新豆预售比例为35.7%，只比9月份提高了1.8%。

2、布宜诺斯艾利斯谷物交易所：在截至11月13日（周二）的降雨结束后，大豆播种工作缓慢恢复。降雨导致圣塔菲大部地区以及布宜诺斯艾利斯中北部的农田积水，甚至淹没道路。目前大豆播种工作完成29.6%，高于一周前的21.7%。

操作策略：

1、巴西早熟豆下月中下旬将收割，后期大豆供应缺口明显小于预期。非洲猪瘟蔓延至北京，猪肉消费受影响，养殖户补栏意愿低，豆粕需求减少，库存压力暂未缓解，且离月底领导人会晤渐近，买卖双方均较谨慎，月底前豆粕难有大的涨跌，或跟盘频繁震荡为主，而盘面仍可能因贸易战消息冷热不定上下波动。

2、三大油脂走势分化，菜油上行，豆油震荡，棕油颓势尽显，供过于求格局仍存.豆油和菜油相比强势，可做豆粽，菜棕扩大套利，预计油脂行情反弹力度较弱，做多谨慎。

油粕类

周五美豆小幅收跌，感恩节期间市场交投清淡，1月开盘881.2，最高884.4，最低880，跌0.43%；技术指标MACD走平；

国内夜盘豆粕延续调整，一度跌至3100以下，其他商品弱势影响，1月开盘3116,最高3121，最低3095，最新3117，跌0.29%，减仓8778手；

菜粕开盘2308，最高2323，最低2294，最新2318，跌0.60%，减仓9386手；MACD走平，图形上看2264一线支撑；

菜油继续反弹，站上20日均线(6409)，1月开盘6426，最高6449，最低6388，最新6439，涨0.53%，减仓712手；相关品种豆油亦反弹；

操作建议：豆粕多单持有，菜粕菜油关注；

白糖

洲际交易所(ICE)白糖期货周四下跌，受巴西货币走软及能源市场进一步疲弱打压，而英镑大涨拖累伦敦可可期货跌至五周低点。美国农产品期货和期权市场周四因感恩节假期休市，周五将重开。3月白糖期货收低2.70美元，或0.8%，报每吨339.60美元，盘中跌至337美元日低。交易商指出，白糖期货下跌是因主要种植国巴西货币雷亚尔走软。南宁中间商站台暂无报价；仓库暂无报价。南宁集团站台暂无报价；厂仓新糖报价5320元/吨，陈糖报价5180元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5320元/吨；仓库报价5320元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台陈糖报价5330-5380元/吨，报价不变，成交一般。糖价继续震荡，受到直补和国储出库传闻的影响，反弹难度较大，投资者可继续空单持有。

棉花、棉纱

洲际交易所(ICE)期棉合约周五触及逾六周最低，因油价大幅下挫拖累全球股市下跌，投资者人气一同转弱，引发对全球经济成长的担忧。交投最活跃的3月合约下跌1.98%，结算价报每磅77.22美分。上周五，国内郑棉主力1910合约低开低走，早盘走跌后午盘震荡回落，全天跌65元/吨后日K线呈小十字阴线，交投清淡。夜盘震荡下行，小幅减仓。国内新棉采摘进入尾声，下游消费疲软，新棉销售进度缓慢。皮棉价格持续走跌，3128B棉花价格指数本年度以来跌幅近800元/吨，目前仍无止跌迹象。截止到2018年11月22日24点，全国新棉检验量251.62万吨。目前，市场对下游需求的担忧仍是主导郑棉走势的主要因素，在此影响下预计将继续呈弱势运行状态，关注14500元/吨左右的支撑。

棉纱主力1901合约上周五震荡走高，缩量上涨，最终收跌90元/吨；夜盘震荡走高，涨105元/吨。市场预计，随着2019年1月1日的临近，中国对美订单将会继续下滑。本周以来，国内纱线和坯布开工率持续回落，纱线库存短暂企稳后增加，去库依然是首要任务，部分厂家为回笼资金降价销售。国内棉纺PMI持续两个月下滑，为近三年同期最低水平；下游消费疲软，棉纱加工利润尚可，仍有回落空间。

关注点：中美贸易摩擦以及新棉产量和收购情况。

玉米、淀粉

C1905上周五窄幅震荡，收出小阴线于1952。开盘1953，最高1960，最低1948，持仓量减少2.3万手至95.2万手，成交量减少16.3万手至35.1万手。

CS1901上周五震荡偏弱，收出小阴线于2374。开盘2380，最高2380，最低2370，持仓量减少0.8万手至17.3万手，成交量减少8.5万手至11.7万手。

玉米期价收于34日线下，MACD绿柱延伸。玉米现价上涨。预计今年玉米产量同比去年持平略减。据国家粮食和物资储备局统计，截至11月15日山东、黑龙江等11个主产区累计收购玉米1673万吨，同比减少126万吨。目前农户多捂粮惜售，市场供应仍以拍储陈粮为主，供应压力暂无想象的集中。市场对玉米采购意愿强烈。本月底中美之间的贸易谈判情况和眼下猪瘟控制情况都会影响玉米的需求。当前玉米高位已现压力，不过于对上涨空间高看。

淀粉期价未能收复34日线，MACD绿柱延伸。淀粉现价稳中有跌，贸易商惜售情绪缓解，山东深加工企业到货增加。加工企业利润较高，且开工率维持高位，库存开始自低位回升。不过冬季环保检查或对开机率造成影响，低价出售意愿不高。现在深加工补贴政策情况不明，对淀粉上方空间宜保持谨慎。

鸡蛋

全国主产区鸡蛋价多止跌企稳，销区方面：广东地区保持稳定，北京地区反弹，上海地区回落；产区方面：河北、辽宁地区反弹，河南地区回落，湖北、山东、山西、安徽等地稳定。据芝华数据，贸易商走货速度一般，库存压力偏大。蛋鸡存栏处于低位，不过养殖利润较高导致淘汰鸡意愿较低，育雏鸡补栏有提升的预期。猪瘟难以控制，环保检查趋严，支撑鸡蛋需求。春节消费预期仍会支撑蛋价，不过禽流感的发生对蛋价打压力度较大。需注意后续疫情情况以及月底中美之间谈判对饲养成本的影响。

鸡蛋主力1901上周五震荡偏弱，收于4239，MACD绿柱延伸，高位压力显著。鸡蛋1905收于3633；1-5价差606，保持观望。

操作建议：主力合约1901先观望，前多在盈利保护下可暂离场。

苹果

随着辽宁产区地面交易扫尾，目前地面在售的货源基本都是膜袋以及少量纸加膜苹果，优质纸袋苹果地面基本已经无货，客商陆续将采购重点向库内转移，库内货源走货量缓缓增多，价格暂时平稳。栖霞产区库存交易依旧不多，客商需求多集中在三级货以及小果，采购高价优质货源相对偏少，行情稳定，以质论价。果农货80#以上一二级片红对外报价在4.00元/斤左右，库存客商货一二级报价在4.80-5.00元/斤。沂源产区目前采购中上货源客商基本都是来自湖南、湖北的客商，要货量不大，普遍反映价格高，有压价情绪。周边县市客商以拿价格便宜的差货为主，行情稍显清淡。目前中上货源成交价格3.00元/斤左右，差货价格在2.40-2.50元/斤，70#果价格在1.70-1.80元/斤。