金宇集团（600201）中国版“硕腾”扬帆远航

根据我们测算，预计口蹄疫市场苗空间达38亿。14年全国口蹄疫市场苗销售规模增长至7亿元，随着养殖规模化提升及防疫意识提高，预计未来至少有5倍成长空间。2014年获得2个新兽药证书、10个禽苗和3个猪苗生产文号。预计公司猪圆环疫苗在15年上半年上市，猪瘟市场化疫苗15年上市，布鲁氏杆菌疫苗在16年上市。新品种陆续推出，为公司持续成长提供动力。

龙头企业将从动保行业升级中最受益我国动保行业正面临变革与升级。表现在：1）招标主体由政府招标苗总体向市场苗过渡。2）产品优质优价。3）品质提升倒逼企业提升工艺水平。4）销售服务升级。

市场化龙头金宇集团在行业内率先进行工艺升级与销售渠道变革。当前国内动保行业内，金宇集团最有可能成为中国版的“硕腾”。公司后备品种丰富，业绩增长确定性高，未来公司国际化加速。