伴随着新春祝福与红包拜年热潮，A股也迎来了羊年新的篇章。节前，A股市场上演了完美的春节红包行情，强势格局使得市场对节后红包行情的延续性充满期待。从历年行情来看，节后一周大多存在显著的超额收益。在资金面、基本面、政策面共振的情况下，春节红包行情风头正劲。在大盘股的稳定平台上，中小盘股的热情仍有进一步释放的空间。

　　春节红包行情热烈演绎

　　节前，A股市场迎来“七连阳”，连续小幅上攻的态势一扫此前连续下挫的阴霾，提前为投资者派发了春节红包。上证综指近两周的周涨幅分别达到了 4.61%和1.34%，由此，上证综指在2015年微涨0.38%，但考虑到2014年超过52%的涨幅，马年A股表现依然强势。

　　值得注意的是，节前中小盘股的表现尤为抢眼。创业板指数在2013年走出单边牛市行情，在2014年大幅跑输大盘，不过2015年以来，创业板指数重拾升势，大涨28.71%，不断刷新创历史新高，最高触及1909.91点，赚足了市场的眼球。中小板综指也表现抢眼，继2014年大涨 25.88%之后，2015年短短两个半月又实现了16.90%的涨幅，与创业板指一样刷新历史新高，最高触及了9006.52点。

　　其中，新兴产业相关概念股成为了春节前最为火热的板块。据Wind概念板块5日涨幅榜来看，智能电视、智能汽车、三网融合、互联网金融、新能源汽车、锂电池、芯片国产化、文化传媒、医药电商等一系列新兴业态相关概念股成为了资本市场的宠儿，涨幅均超过了10%，也成为了“中小创”新高秀的主要推动力。相对而言，2014年“指数型”大涨的主力品种在节前表现平淡，区域振兴、国资改革等一系列板块的涨幅均未超过5%。

　　实际上，节前行情已经预演了春节期间祝福红包漫天飞舞的热闹场景，各电商使出浑身解数试图占领红包市场。日前微信发布了光鲜亮丽的春节红包“成绩单”，仅除夕一天，微信用户的红包发送总量就达到了10.1亿次，当晚微信服务器一度堵塞，但并未能对用户参与热情造成明显影响。短信拜年的没落和红包拜年的兴起，显示出移动支付和互联网金融的巨大潜质。受此利好消息刺激，腾讯控股领涨港股蓝筹股，共同促使羊年港股乐观态势显现，科技网络股表现强势。

　　节后反弹仍可期

　　节前“七连阳”引发了良好的节后行情预期。在负面因素逐步减弱，而正面因素逐步累积的情况下，A股节后大概率延续节前红包行情节奏。

　　首先，从历年走势看，A股在春节后一周大多都存在显著的超额收益。兴业证券张忆东指出，中国股市存在显著的春节上涨效应，且节前效应更为显著，上证综指1996年至今，春节前10个交易日和后10个交易日获得正收益的概率分别为84%和79%。

　　其次，春季施工旺季即将启动，市场对经济的担忧有望阶段下行。节前BDI等重要经济指标不振，不过不少机构均预计节后特别是正月十五之后情况将逐步好转，由此引发的乐观预期将支撑市场估值中枢。

　　再次，随着打新资金回流以及两融业务整顿进入常态化，市场资金面紧张状况将继续缓解，场外资金入市脚步也有望随之加快。长城证券指出，央行应对春节考验与新股冲击而大额净投放，新股申购资金解冻资金回涌，有利于股市表现。兴业证券认为，整体资金面相对宽松、春节后资金回流股市，此轮反弹至少将延续至2月底。

　　最后，改革红利继续释放。2月23日港股羊年开市仪式上，港交所行政总裁李小加表示，羊年对香港是“通”的一年，沪港通之后，将有深港通、期货通甚至商品通，而且还表示会很快推出沪港通沽空机制。而两会召开前夕政策红利逐步释放，对行情的带动作用也不容小觑。由此可见，羊年我国的改革与开放带来的机遇料将丰富，其中中小盘股继续活跃态势可期。

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