数据疲软未改A股反弹态势 春节红包行情仍可期

记者 张志斌 发自上海

尽管近来公布的经济数据一直表现疲软，同时周二又迎来史上最为密集的新股发行，但A股市场本周的走势似乎已经消化了这些利空消息的影响，沪深两市股指周二继续出现小幅反弹，上证指数收复了3100点整数位，不过两市成交量仍处于5000亿元以下的低位，传统的春节红包行情能否出现仍在存在变数。

周二国家统计局公布的1月CPI同比涨幅为0.8%，创出了5年多来的新低。尽管如此，沪深两市股指的走势周二似乎并未受此影响，两市股指在开盘后基本呈现震荡走高之势，但由于市场成交量的不济，涨势显得较为缓和，深市走势受创业板的带动相对较强，但两市整体涨停个股家数仅为26家，只是在尾盘股指才出现明显上翘走势，上证指数最后报收3141.59点，上涨46.47点，涨幅为1.50%，成交2251亿元;深成指报收11136.62点，上涨268.48点，涨幅2.47%，成交1754亿元;创业板指数报收1747.68点，上涨38.83点，涨幅2.27%，成交364亿元。

从市场的资金流动来看，两市全天资金小幅净流出53亿元，券商、化工化纤、电子信息等板块净流出超过5亿元，而工程建筑、银行、计算机等板块则出现明显的资金回流，净流入规模居前。

一位私募基金人士表示，股指在上周央行降准出现大跌之后，近来依托60天均线开始出现走稳迹象，尽管目前公布的1月经济数据整体不佳，但这基本已经在此前央行降准后的下跌中提前兑现，这使得数据对于股指的利空效应有限。倒是央行持续的开闸放水使得周二尽管有17只新股发行，但整体市场资金面还是较为平稳，这使得股指能出现小幅反弹，等度过了这段新股发行期，相信股指回升的力度将进一步加强，春节的红包行情还是有可能出现的。

银河证券分析师杨华超等认为，市场短期来看面临调整的压力，阶段性休整的概率增大。一方面，监管层“去杠杆”行动会影响短期存量资金的博弈效应。证监会重申两融业务门槛为50万元，并禁止券商代销伞形信托、P2P平台等。另一方面，新股发行加速，短期对市场造成冲击。调整中，依然可重点布局年报及一季报业绩增长确定，且有高送转的成长股投资机会。

渤海证券策略分析师宋亦威也表示，2015年伊始，A股市场进入了大小盘股的分化行情，沪指受到3400点天花板效应的影响，震荡回落，政策上不希望股指过快的上涨和融资盘的监管加强成为阻碍主板行情发展的重要原因。而以中小板指和创业板指为主的小盘股则结束此前的颓势，反弹急涨。小盘股的走强部分源自于资金在主板难以继续推动下风格的转换，此外业绩因素和高送转行情的叠加也进一步激发了小盘股的做多热情。

从宏观方面来看，1月份经济数据进一步回落，制造业景气度已跌至荣枯线之下，企业补库存意愿较为低迷。而贸易数据则出现衰退式顺差，进出口数据出现同环比的大幅回落。在此背景下，政府加速改革步伐，刺激经济增长的紧迫性正在进一步增强。

宋亦威重申改革推进下A股的中长期投资机会。短期来看，新股申购压力将在12日后全部释放，而源自节前的持币需求增长，也将在节后得到有效缓解，考虑到月初指数的回落程度，A股市场有望在2 月后程走出反弹，并全月最终以震荡格局收尾。建议投资者继续关注上市公司年报业绩，从年报预告披露比例高和盈利增速大于三季度增速这两方面因素出发，关注电气设备、通讯、轻工制造、农林牧渔、家用电器、计算机和传媒行业，从题材的角度继续布局国企改革和稳增长所受益的核电板块。