什么是  Gamma ，有何用途？
Gamma 值度量当标的证券价格变化时 Delta 值的变化。当 Delta 值对证券价
格的变化特别敏感的时候，Gamma 就会显得特别重要，这种情况称为 Gamma 风险。
认购、认沽期权的 Gamma 值相同。
当标的股票价格接近行权价时，Gamma 数值变大，当标的股票价格偏离行权
价时，Gamma 数值就变小。当期权合约快要到期的时候，平值期权的 Gamma 数值
处于最高水平。随着期权合约到期时间的来临，实值期权的 Delta 值都接近 1
或-1，虚值期权的 Delta 值都接近 0。因此，股票价格的微幅变动，就会引起期
权合约的 Delta 值从接近 0 的数值变化到接近 1 或-1，这就会产生较高的 Gamma
值。在这种情况下，风险是相当大的，因为股票价格的小幅度波动就会使原本利

润可观的期权合约变得毫无价值。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。