研究观点汇总
发布时间:2018-5-22 19:14阅读:216
能源化工组
石油石化行业
2018年5月8日美国能源署(EIA)发布的短期能源展望报告显示,今年二季度将是全球总油品库存由去转增的转折点,美国原油产量的超预期增长是EIA预测库存将由去转增的主要原因。2018年至今美国已增产90万桶/日,EIA的5月最新预测已将2019年美国原油产量预测从1140万桶/日调高至1190万桶/日。
不过,我们需要强调,国际三大原油机构EIA,IEA和OPEC为未来油品库存的变化趋势存在着巨大分歧,相较EIA和IEA,OPEC更强调减产协议对全球油品去库存的推动,但倾向性地忽略美国增产的影响。
OPEC各国减产量又可分为刻意缩减的自愿减产(voluntary cut)和外部因素导致的非自愿减产(involuntary cut),减产协议国中,沙特、俄罗斯和阿联酋是自愿减产量最大的3个国家,三国自愿减产量分别达到60万桶/日、27万桶/日和16万桶/日,成为最有可能释放的闲置产能。但在今年6月于维也纳举行的OPEC和Non-OPEC产油国会议上,我们判断减产协议大概率维持到2018年底,因此沙特、俄罗斯和阿联酋的闲置产能很难在2018年释放。
此外,根据我们持续跟踪的Clipperdata数据显示,2017年上半年委内瑞拉出口量为163万桶/日,但到2018年2月委内瑞拉出口量就降至100万桶/日,委内瑞拉非自愿减产量最大,原油出口量也大幅减少,已成为OPEC减产成员国中原油供应不确定性较大的国家。2018年5月委内瑞拉原油出口暴增主要是因为委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)的石油运输终端子公司(BOPEC)由于资金原因将被迫关闭,因此委内瑞拉在其关闭之前大幅抽提库存增加出口。中长期来看,委内瑞拉将进入产量出口双降局面,对该国影响巨大。
原油价格为71.49美元/桶,布伦特原油价格为79.30美元/桶;天然气价格为2.859美元/百万英热单位。(注:最新收盘价)
。
——摘自《20180518石油开采行业研究 — 信达证券石油开采行业研究每周油记:美国能源部翻空油价?EIA预测库存将大增》,郭荆璞(S1500510120013)、陈淑娴(研究助理)
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
石油石化行业
2018年5月8日美国能源署(EIA)发布的短期能源展望报告显示,今年二季度将是全球总油品库存由去转增的转折点,美国原油产量的超预期增长是EIA预测库存将由去转增的主要原因。2018年至今美国已增产90万桶/日,EIA的5月最新预测已将2019年美国原油产量预测从1140万桶/日调高至1190万桶/日。
不过,我们需要强调,国际三大原油机构EIA,IEA和OPEC为未来油品库存的变化趋势存在着巨大分歧,相较EIA和IEA,OPEC更强调减产协议对全球油品去库存的推动,但倾向性地忽略美国增产的影响。
OPEC各国减产量又可分为刻意缩减的自愿减产(voluntary cut)和外部因素导致的非自愿减产(involuntary cut),减产协议国中,沙特、俄罗斯和阿联酋是自愿减产量最大的3个国家,三国自愿减产量分别达到60万桶/日、27万桶/日和16万桶/日,成为最有可能释放的闲置产能。但在今年6月于维也纳举行的OPEC和Non-OPEC产油国会议上,我们判断减产协议大概率维持到2018年底,因此沙特、俄罗斯和阿联酋的闲置产能很难在2018年释放。
此外,根据我们持续跟踪的Clipperdata数据显示,2017年上半年委内瑞拉出口量为163万桶/日,但到2018年2月委内瑞拉出口量就降至100万桶/日,委内瑞拉非自愿减产量最大,原油出口量也大幅减少,已成为OPEC减产成员国中原油供应不确定性较大的国家。2018年5月委内瑞拉原油出口暴增主要是因为委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)的石油运输终端子公司(BOPEC)由于资金原因将被迫关闭,因此委内瑞拉在其关闭之前大幅抽提库存增加出口。中长期来看,委内瑞拉将进入产量出口双降局面,对该国影响巨大。
原油价格为71.49美元/桶,布伦特原油价格为79.30美元/桶;天然气价格为2.859美元/百万英热单位。(注:最新收盘价)
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——摘自《20180518石油开采行业研究 — 信达证券石油开采行业研究每周油记:美国能源部翻空油价?EIA预测库存将大增》,郭荆璞(S1500510120013)、陈淑娴(研究助理)
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