基金公司的年报已经披露了许久，得到了不少投资者的关注。我自己也阅读了几十份市面上大家关注的基金经理年报。近两年主动基金的靓眼表现使得大家总体对未来的投资回报表示悲观，认为投资者需要降低预期，这是大家观点相近的一面。观点不太一样的一面则是大家对于估值的态度。我们可以发现几乎所有的基金经理都无法回避对估值的问题，正是因为他们对估值的观点存在着差异，从而导致... 阅读全文

524次浏览 2021-4-19 14:01

证券市场基本就是2大分析流派，技术分析和基本面分析，这几年由于市场方向的问题，基本面分析成了主流，而技术分析逐渐被边缘化，这主要原因是随着股市越来越规范，长线投资逐渐取代了以前市场不成熟时期喜欢炒作重组中小市值的市场风格，基本面分析也就取代了之前被A股市场扭曲无视基本面的技术分析成为主流，毕竟证券的市场价格是以证券的内在价值为锚，任何炒作都无法摆脱这个... 阅读全文

317次浏览 2021-4-19 13:59

投资中的防守，是复利的关键，也是持续盈利的核心。对于防守，有三种理念：一是牛市要满仓加杠杆狠狠地赚，这样熊市才能亏得起；二是牛市尽量跟上指数，熊市大幅跑赢指数；三是耐心持有好公司就是天然防守，一定会新高再新高。我的策略比第二种还要保守，就是“牛市取半，熊市如债”。简单说，就是牛市我肯定是跑不赢指数的，到中场就缓缓减仓，熊市力争能... 阅读全文

313次浏览 2021-4-19 13:57

去年夏天价投圈里跟大家分享过李录书里的一个观点：为什么说价值投资是正道。估计大多数人听了就忘了，可是为什么我能记住呢？这是因为我读了好些遍把它背过了。价值投资的第一个基本概念是，股票代表的是你对这个公司的部分所有权。投资股票实际上市投资一家公司，随着GDP的增长，公司的价值也会不断增，那么你作为公司的所有者，你持有的股票所代表的公司价值也会增长。你买入... 阅读全文

349次浏览 2021-4-19 13:55

①一只股票的涨跌从交易层面来说就是资金来推动的。从价值投资的角度来说可能实打实的业绩就是带领股价多次穿越牛熊的背后逻辑。所以我觉得在一个完整的牛熊时段来说，股票的涨跌幅度其实还是能反应出公司某些实质性内容的，基本能映射出公司的质地。这一点应该不太难理解，当然这不是我今天要说的内容。我要说的如下。②所以如果以就事论事的角度来说，一轮牛熊下来整个A股尤其是... 阅读全文

398次浏览 2021-4-19 13:53

【恒瑞医药的几个利空】恒瑞医药近期跌幅较大，有几个利空：1：4月12日，财政部发布《中华人民共和国财政部会计信息质量检查公告（第四十号）》，正式通报了医药企业会计信息质量检查的结果。结果显示，77家药企普遍存在使用虚假发票套取资金体外使用等违规行为，其中有19家医药企业受到了3-5万元不等的行政处罚。财政部发现恒瑞医药存在三类问题：一是2018年以非本... 阅读全文

713次浏览 2021-4-19 13:52

第一阶段：以一致性评价为导向的集采分为两个子进程：（1）只要该品种通过一致性评价超过3家，国家很快启动集采。对此，不需要有什么侥幸心理。（2）国家级别的集采到期，市场对此目前没有太多的讨论，在此重点说一下。其实我们可以看到，国采条件越来越松，从4+7时的独家中标，4+7扩围最低的3家中标；第二次开始“2选2,3选2,6选4,8选5,9+选6... 阅读全文

1145次浏览 2021-4-19 13:49

关注我的朋友中，很大一部分是可转债打新策略的坚定执行者。这个策略的好处是，投入低、风险小、收益尚可，乐趣无穷，集能力与运气于一身，拼爹妈拼亲朋拼女友数量，开奖频次与吸引力远高于双色球大乐透，实在是散户平民娱乐休闲博弈口嗨之必备。而对于可转债打新策略来说，预估上市可转债的合理价格则是比较重要的一环。只不过近段时间以来，可转债上市首日波动巨大，颇有点测不准... 阅读全文

407次浏览 2021-4-19 13:47

我从选股条件，持股集中度，预期收益率，五年后估值，以及非重仓股持仓等五个角度剖析一下自己的持仓组合，看看能否实现五年三倍…第一角度：选股的条件,我参考如下：1.刚需,永续性,大行业,高频消费,头部企业2.高毛利率,高ROE,高股息,低负债,低估值过去二十年，消费主体是40～60后，消费的标的主要是房子，汽车，装修，家居，白酒；也因此成就了万科，上汽，贵... 阅读全文

589次浏览 2021-4-19 13:45

上一周，二三线的垃圾酒再被抄作得热火朝天，涨停迭起，此起彼伏，你方唱罢我登场，特别是两只龙头，已经冲破了历史新高，沉寂已久的股吧重新热闹起来，魔症的白酒粉又开始幻想着星辰大海了，作为价投，本韭用估值量了量，发现两只龙头已进入高风险区域，大概率会套牢一批追高者。先说舍得酒业，一个戴着退市帽子的垃圾酒何德何能配得上70倍估值。再说水井坊，因为一季度业绩翻倍... 阅读全文

324次浏览 2021-4-19 13:42

【医药行业龙头】有网友说，投资说难难，说简单也简单。在于自身对投资本质的有限理解和认知。有人说创新药很容易被一家新起的小公司给颠覆，实际上，这是不懂医药，真正好的创新药公司，如恒瑞医药，一个药品，它从立项，研发，到上市必须经历五至十年的这样一个长周期过程的试验，药品一旦上市，在中国的市场，都是有针对性需求的，否则不会轻易上市，市场针对这个上市的药品，需... 阅读全文

402次浏览 2021-4-19 13:40

上图是我在国家统计局上找到的2003年到2019年全国白酒产量图，分享给大家！有两点疑惑，一是为什么2016年开始白酒产量萎缩这么快，二是在产能萎缩这么快的情况下，为什么上市的白酒企业却是大涨的？ 阅读全文

359次浏览 2021-4-19 13:37

房地产市场遇到核心城市的核心地段如果你想买房子，总会比市场价贵一点才能买到，一线城市的租售比也是最低的，最近五年十年涨幅最高的核心城市就是深圳，但现在整个中国，全世界的人都知道深圳未来人口会更多，经济会更好，所以深圳的房子总能保值增值。而股票市场最近几年也给了那些未来护城河很深的公司给与了确定性溢价的价格，因为每年货币贬值是确定性事情，通货膨胀，未来无... 阅读全文

555次浏览 2021-4-19 13:29

前段时间有个朋友问我有没有什么好的基金可以推荐，我果断的把支付代码给他甩了$招商中证白酒指数(F161725)$。为什么甩这只代码呢？1、我觉得A股大多数板块，他是一个轮动的，有低谷也有高潮，对于长线来看肯定要相对稳健，白酒拿来做定投我觉得是没有问题的，而且产品单一品牌的效应也很不错2、大家也知道白酒是属于应酬必备品，平时的日常消耗也很大，尤其是深受老... 阅读全文

333次浏览 2021-4-19 13:27

一个顶级的商业模式，应该是几句话就能说得清楚的。一个制造型企业应该有三怕:一怕产品卖不出钱，这包括卖不出去和卖不出好价格两个方面。二怕产品库存积压贬值，这依赖高效的管理能力以及对产品迭代的敏锐嗅觉。三怕原材料价格上涨，成本上升压缩利润。高端白酒完全没有这三种顾虑。产品供不应求，最起码也是不愁销路。库存不贬值，反而"历久弥香"。原材料的特殊属性，价格稳如... 阅读全文

355次浏览 2021-4-19 13:25