①一只股票的涨跌从交易层面来说就是资金来推动的。从价值投资的角度来说可能实打实的业绩就是带领股价多次穿越牛熊的背后逻辑。

所以我觉得在一个完整的牛熊时段来说，股票的涨跌幅度其实还是能反应出公司某些实质性内容的，基本能映射出公司的质地。

这一点应该不太难理解，当然这不是我今天要说的内容。我要说的如下。

②所以如果以就事论事的角度来说，一轮牛熊下来整个A股尤其是某个行业应该不存在高估和低估的股票，也不存在错杀和补涨的股票。涨幅巨大、涨幅较小、涨幅是负数的（下跌的股票）就是此时此点、此情此景对公司的实际映射。

可能理解起来有点困难。打个比方吧。同一年级的几千名小孩子同一时间去同一个学校读书，同样的老师教，同样的试卷考试后，最后的分数有高有低，在没有舞弊的情况下，从单纯的学习考试方面来说分数的高低就是所有小孩子真实情况的映射。

第一你不要和我谈这次没发挥好，其实你的小孩潜能有多大的问题。第二不要和我扯以后你小孩在做官、做生意和艺术方面多有天赋、多有背景的问题。如果你还在纠结这些说明你还没真正看懂。

③上面斜体字的这一段说的又是另外一个问题了。因为其最核心的本质发生了变化。正如股票的基本面可能由好变坏了或者由坏变好了，所以才会在下一个牛熊或者时间段里演绎自己特有的涨跌幅度。

三个问题，不知道我自己说清了没有？反正我觉得如果真看懂了，对于一轮牛熊下来的股票则不要对于同一行业的低估者抱有太多的补涨心态。

由于身体有点不舒服，所以没有做行业个股涨幅的横比图表，这个有心的朋友可以自己去做一下。