万能险按照交费方式不同，可以划分成趸交年金（现金价值较高）和分期交费年金（现金价值较低）。按照年金给付开始时间不同，可以划分成即期年金（现金价值较低）和延期年金（现金价值较高）。按照给付期限不同，可以划分为定期年金（如教育金）、终身年金（年金或养老年金）和最低保证年金（保证领取年金）因为年金险的种类繁多，在选择年金险的时候，单纯考虑利率的高低，多少有些片面。还要考虑年金开始领取的时间，领取的形式，领取的金额等因素。
而万能险，又叫做万能人寿保险，具有弹性、成本透明与投资特征，能够满足顾客的需要，能与银行、投资基金和其他金融机构进行业务竞争。万能险与传统保险相比，可能存在销售误导风险（变相夸大产品收益，过度追求收益，而忽略保障功能），利率风险（保证利率风险、资产变卖风险、流动性风险），保险风险（死亡率风险和发病率风险），资产风险等。因此，在选择万能险的时候，需要格外慎重。