那么回到上面那句话：基本面和宏观的割裂。这句话有两层意思：第一层从研究的理论角度，研究原油既要研究其基本面，也要研究能体现原油特色的宏观面，缺一不可；另一层意思，就是现在的现实：作为宏观经济，不管疫情后多少人多么乐观，但是2023年，很难强势转好，这是个事实，国内不讲，比较敏感，对原油价格影响也不大。

国际上，欧洲和美国大概率2023年经济都不会太好，特别在二季度之后。欧洲方面，北约卷入俄乌冲突，这种事件对于欧洲来讲就像身上爬个吸血鬼，原来还有带头大哥，遗憾的是默克尔后继无人，德国现在基本也趴下了，这就减少了欧洲翻盘的可能；美国方面，加息抗通胀和紧缩下本就没有因前期宽松刺激起来的经济就成了很大的矛盾，需要平衡。

一方面政策不确定性会非常大，23年美国可能出现今天讲话明天打脸的情况，本质原因，是这种情况让就业和通胀站在了比较对立的位置，那么政策上就只能走一步看一步。而这种政策上的平衡本就被动，无法对经济产生非常适应的局面，所以二季度之后，美国很多反映经济的数据的变差，将从短期数据转向中期数据，很有可能出现比预期更差更加速的下滑。一旦这种情况出现，美元霸权又会将这种风险向世界范围内传播，欧洲会更难受，当然，没有一个国家会好受。

如果这种局面出现，原油的高价就会比较扎眼。我做过一个统计，得到了一个很模糊的结论，从历史数据上来看，原油价格高于65美元，在经济衰退过程当中就很难撑住。这是个模糊的结论，原理很简单：经济都不行了，这么高的能源价格会让经济雪上加霜，反过来会严重影响原油的需求，而这个时候同样受到影响的原油产业为了保持一定收益减产又是延后的。

所以，2023年从宏观的角度来讲，如果以上说法成立，2023年的原油很难维持一个非常高的位置，特别是二季度以后如果真的出现国际经济的假设下。

而作为原油基本面，虽然是供需双弱的一个格局，但是近年原油供应的偏紧却是显而易见的，供应并不像2020年之前那么宽松。

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