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您好，公募基金侧袋机制，在基金持有难以合理估值、流动性枯竭的资产，同时面临大额赎回压力时启用，用于隔离风险，保护存量持有人。
1. 核心规则
当基金持仓出现长期停牌股票、违约债券等资产，资产缺少活跃市场价格，估值技术也无法确定公允价值，叠加发生巨额赎回或存在潜在大额赎回压力时，管理人经和托管人协商、咨询会计师意见，可启用侧袋。将难处置资产剥离放入侧袋账户，剩余流动性好的资产留在主袋账户，主袋份额正常办理申赎。货币基金、ETF 不适用侧袋机制。启用后，侧袋份额暂停赎回，要等资产处置完成后再按比例兑付。
2. 业务限制
并非只要有难估值资产就必须启用，要结合资产占比、赎回压力综合判断。若该类难估值资产占净值 50% 以上，不再适用侧袋，需要采取暂停估值等其他措施。启用侧袋需要及时发布公告，向持有人说明资产情况与处置安排。侧袋资产处置周期不确定，持有人侧袋部分资金回款时间较长。
3. 功能特点
启用侧袋可以避免为应对赎回被动抛售流动性资产，防止净值踩踏，公平保护未赎回的长期持有人。主袋账户保持正常申赎、正常披露净值；侧袋账户单独管理、单独清算。资产处置完毕后，管理人按照启用侧袋当日持有人份额占比分配处置回款。
4. 区分要点
启用侧袋场景：存在无法公允估值、流动性枯竭的资产，叠加大额赎回压力，隔离风险；
不适用场景：货币基金、ETF；难估值资产占比过高（50% 以上），改用暂停估值方案。
如有需要请点击头像联系我～
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发布于4小时前 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
首席黄顾问：
公募基金侧袋机制通常会在流动性受限资产占比超标的场景下启用
首席王经理：
启用后需通过产品定期报告核查侧袋资产的划分与管理情况
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