盈利质量重点看扣非净利润、扣非净利率、核心利润占比，用来区分利润是主营业务带来，还是资产处置、政府补助等一次性收益。同时关注营收、扣非净利润的匹配度，若营收增长但扣非利润持续下滑，往往代表盈利质量偏弱；另外应收账款周转率、存货周转率可以辅助判断收入是否存在虚增、积压的情况。

现金流层面优先看经营活动现金流净额，最好能够持续稳定大于扣非净利润，代表赚到的利润实实在在收回现金。自由现金流、销售收现比也是重要参考，销售收现比长期接近或者大于1，说明回款能力强。还要留意投资、筹资现金流，持续大额资本开支、频繁有息借款，会消耗企业现金储备。以上指标需要结合行业特性综合研判，单一指标不能直接判定企业好坏，财报数据仅作为研究参考，不构成投资建议。

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（1）看扣非净利润，剔除补贴、资产出售这类一次性收益，代表主营业务真实赚钱能力。
（2）经营活动现金流净额，好的企业利润能转化成实实在在的现金，避免账面盈利却收不到钱。
（3）销售回款、应收账款周转天数，回款慢、应收持续大增，盈利的水分会比较大。
（4）自由现金流，扣除资本开支之后剩下的现金，衡量企业可以自由支配的资金，含金量很高。
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盈利质量：扣非净利润、毛利率、净利率；
现金流健康：经营活动现金流净额。
简单理解：扣非利润看主业真实赚钱能力；经营现金流看赚到的是不是真金白银，不是账面利润。

补充：扣非净利润持续大于经营现金流，盈利质量偏弱。

做财务和估值分析时，判断盈利质量和现金流健康，关键是看利润是否真实、是否可持续、能否转化为自由现金。

要综合评估企业的盈利质量和现金流健康状况，不能仅看单一指标，而应结合利润表与现金流量表中的关键指标进行交叉验证。

反映盈利质量可以重点看扣非净利润、毛利率、净利率，扣非净利润剔除了一次性收益，更能体现主业真实赚钱能力，毛利率和净利率可以看出产品盈利空间和成本管控水平。现金流方面，核心看经营活动产生的现金流量净额，最好和净利润匹配，说明利润能实实在在收到现金，不是账面数字。另外还可以看销售回款、应收账款周转情况，如果应收持续大增，利润就容易虚高。这些指标要结合在一起看，不能单看某一项，信息仅供参考，不构成投资建议。

盈利质量重点看扣非净利润、毛利率、营收含金量；现金流看经营活动现金流净额、自由现金流，留意利润和经营现金流是否匹配。
信息仅供参考，不构成投资建议。