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您好，交易所没有统一强制的平仓顺序，平仓处置顺序由券商两融合同约定，行业通用处置优先级如下。
（1）核心结论：优先卖出**该笔融资负债对应的标的证券（融资买入的本券）**；若无本券或本券流动性差，优先处置流动性好、折算率低、风险高的担保品。
（2）本券优先规则：卖出融资负债对应的标的，卖出资金优先归还这笔融资欠款，属于交易所硬性要求。
（3）行业惯例排序：先流动性好易成交标的，再流动性差标的；优先卖出低折算率、ST 等高风险证券；再处置高折算率蓝筹标的。
（4）资金抵扣顺序：平仓回款，先抵扣罚息、违约金，再计收正常利息，最后归还融资本金；多笔合约优先偿还到期更早的负债。
（5）区分要点：这是券商强制平仓的处置顺序，和投资者手动 “卖券还款” 的负债偿还口径保持一致；平仓后资金不足以清偿全部负债，券商可继续向客户追偿。
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发布于2026-9-23 17:14 天津
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