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您好，股东通过可交换债换股减持**需要遵守减持时间区间相关规则，大股东、特定股东发行可交换债换股，纳入减持监管体系**。
（1）核心结论
可交换债换股属于股东减持的一种方式，适用减持指引；如果属于大股东、特定股东，需要提前披露减持计划，计划内约定的减持时间区间不能突破。同时还必须遵守敏感期禁止换股减持的要求。
（2）底层规则逻辑
监管将可交换债换股视同股东减持行为，防止借换股通道规避减持的时间、数量与披露约束。
（3）减持计划与时间区间口径
大股东、特定股东拟通过可交换债换股减持，需要提前 15 个交易日披露减持计划，计划中明确减持时间区间，单次披露的时间区间最长不超过 3 个月，换股操作只能在披露的区间内实施。
（4）敏感期口径
业绩预告、定期报告等内幕信息敏感期内，不可以实施换股减持，和直接卖出股票的窗口期限制一致。
（5）换股期区分口径
可交换债本身设有换股期，仅在换股期内才能申报换股；换股期不等于减持时间区间，满足减持规则前提下，才能在换股期内执行。
（6）实操提示
若不属于大股东、特定股东，无需披露减持计划，但依然要遵守敏感期、股份限售等转让限制；发行人还要遵守自身公开承诺。
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发布于2026-9-22 17:07 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深-杨经理：
可交换债换股减持的时间区间需符合上市公司股东减持的通用监管要求
资深小静经理：
换股减持的时间需对应可交换债的换股期，且不得突破窗口期限制
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