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您好，ETF 申赎现金差额结算
（1）核心结论
现金差额是 T 日最小申赎单位基金净值，减去一篮子证券与固定现金替代总市值；T+1 日公布 T 日现金差额，**T+2 日完成资金交收**，正数代表投资者收钱，负数代表投资者补资金。
（2）底层规则逻辑
实物申赎对价包含一篮子股票、现金替代、现金差额。盘中预估现金只是估算值，现金差额要等 T 日收盘用当日收盘价精确重算，所以无法在 T 日同步结算。
（3）计算公式口径
T 日现金差额 = 最小申赎单位基金资产净值−（组合证券 T 日收盘总市值 + 必须现金替代金额）。数值可正、负、零。
（4）时间流程口径
T 日：提交申赎；收盘后中登完成证券、份额清算；
T+1 日：基金管理人公布 T 日现金差额数据；
T+2 日：完成现金差额资金划付，券商与投资者结算。
（5）申购、赎回收付口径
申购时，现金差额为负，投资者需要额外补足资金；现金差额为正，资金返还投资者。
赎回时，现金差额为正，基金向投资者支付该笔现金；现金差额为负，从赎回对价中扣除。
（6）实操提示
现金差额≠现金替代。现金替代是成分股无法交付时预先缴纳的资金，后续还有退补；现金差额是收盘估值产生的净值差额，一次性 T+2 交收。
如有需要请点击头像联系我～
发布于2026-9-22 10:35 天津
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