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您好
核心结论：ETF 买卖是二级市场交易，面向所有投资者；ETF 申赎是一级市场，主要适合大额投资者，两者交易对手、价格、门槛完全不同。
适用场景：全市场股票、债券 ETF。
硬性规则
1. 交易场所与对手
买卖：二级市场，在股票盘中撮合，对手是其他投资者。
申赎：一级市场，投资者直接和基金管理人进行份额与一篮子证券交换。
2. 参与门槛
买卖：1 手起，普通证券账户即可参与。
申赎：有最小申赎单位，通常上百万份，多为机构、大额投资者。
3. 定价依据
买卖：按实时二级市场市价成交，存在折溢价。
申赎：按基金当日基金份额净值结算，以一篮子成分股交割，部分场景使用现金替代。
4. 交易结果
买卖：只是份额在不同投资者之间转移，基金总份额不变。
申赎：申购增加 ETF 总份额，赎回减少总份额，会改变基金规模。
5. 到账时间
买卖：T 日成交，T+1 可用；
申赎：T 日提交，T+1 确认，股票 ETF 成分股交收一般 T+2。
实操总结：普通投资者一般选择二级市场买卖；大额资金可通过一级申赎进行套利，需要满足申赎门槛。
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发布于16小时前 天津
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