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是的，联交所（香港交易所）有权主动将上市公司的股票停牌或除牌。
根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》，为了保障投资者利益或维持一个有秩序的市场，无论是否应发行人的要求，联交所均可在其认为适当的情况及条件下，随时指令任何证券短暂停牌、停牌或除牌。
具体而言，联交所主动采取停牌或除牌措施通常基于以下几种核心情形：
1. 持续停牌触发“快速除牌”机制
如果上市公司连续停牌且未采取足够行动争取复牌，联交所将启动除牌程序。根据规定，主板上市公司若连续停牌超过18个月，或GEM（创业板）上市公司连续停牌超过12个月，联交所有权取消其上市地位。
2. 业务与资产不再符合上市要求
如果联交所认为发行人所经营的业务不符合规定（例如缺乏足够的业务运作或相当价值的有形资产来支持其继续上市），或者认为发行人或其业务不再适合上市，可以指令其停牌或直接启动除牌程序。
3. 严重违反上市规则或合规问题
当发行人未能遵守《上市规则》且情况严重时，联交所可主动停牌。常见情形包括：
未能按时刊发年度业绩公告或财务报表（年报“难产”）。
存在会计失当、内部监控严重不足或涉及重大监管调查。
存在虚假记载、误导性陈述或财务造假等重大违规行为。
4. 公众持股量不足
如果联交所认为公众人士所持有的证券数量不足（例如公众持股比例长期低于25%的法定要求），为维持市场公平有序，可以指令股票停牌或除牌。
5. 股价或交易量出现异常波动
当股票价格或成交量出现不合理的异常波动，且联交所无法联系上公司确认是否存在未披露的内幕消息，或者怀疑存在市场操控活动时，联交所会主动勒令公司短暂停牌或停牌。
主动除牌的执行流程
当联交所决定主动除牌时，通常会先刊发公告，列明限期要求公司在限期内对导致不适合上市的事项作出补救。如果公司在指定限期内未能作出有效补救或未提交可行的复牌建议，联交所上市委员会将作出除牌决定，最终取消该公司的上市地位。
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