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您好，两融账户强制平仓，先平融资还是先平融券相关要点，下面展开拆解
（1）核心结论
交易所**没有统一强制规定先平融资或者融券**，平仓顺序由各家券商两融业务合同约定，券商拥有自主处置权，投资者不能指定平仓标的与负债顺序。行业多数券商惯例优先了结融券负债，因为融券存在券源归还压力，防止券源到期无法归还；部分券商结合市场风险、流动性灵活调整。
（2）融资、融券平仓操作模式不同
融资平仓：卖出担保证券，卖券还款，归还融入资金；优先结清罚息、利息，再还本金；多笔融资合约，优先平先到期合约。
融券平仓：券商直接买券还券，买回标的证券归还券源；融券同样先结清融券费用，了结欠券负债；融券合约优先处置临近到期的融券仓位。
（3）平仓时担保品的挑选逻辑
券商优先选择流动性好、折算率高的担保证券进行卖出；会尽量避开停牌股票；目的是快速提升维持担保比例，降低穿仓风险，不是按照投资者持仓盈亏选择平仓标的中国银河证...。
（4）债务清偿通用先后次序
平仓回款，统一顺序：交易税费→罚息→融资利息、融券费用→权益补偿金→融资本金、融券负债；剩余资产留在信用账户；平仓后资产仍不足以清偿全部债务，券商继续向客户追索差额。
（5）区分客户主动卖出与强制平仓
客户自己在信用账户做普通卖出：卖出融资买入的个股，资金优先归还该券对应的融资负债；该规则只适用于客户手动操作，**不适用于券商强制平仓**。
（6）实操提示
开户签署的两融合同会写明强制平仓处置规则；各家券商规则存在差异，可以翻阅合同或者咨询开户券商；临近平仓线，尽量主动提前减仓，不要被动等待券商强制处置。
如有需要请点击头像联系我～
发布于2026-9-14 17:17 天津
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