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您好，
（1）核心规则
关注函、问询函均为交易所自律监管文书，**都不直接认定上市公司已经违规，都要求公开回复并披露回函**；严厉程度：**问询函重于关注函**。关注函偏向风险提示、疑点提醒；问询函偏向深度核查，问题更尖锐，经常要求会计师、律师等中介机构专项核查并发表意见。
（2）拆解
①关注函
适用场景：股价异动、市场传闻、热点蹭概念、大股东高质押、简单公告疑点，事项偏表层风险提示。
问题特点：问题数量少，侧重要求说明情况、补充披露，一般不强制中介专项核查。
定位：交易所留意到异常，督促公司自查解释，属于偏温和的公开提醒。
②问询函
适用场景：年报季报异常、重大资产重组、大额资产交易、高风险关联交易、毛利率异常、资金流向存疑等重大事项，也叫年报问询函、重组问询函雪球。
问题特点：问题多、层层追问，经常要求会计师、律师出具专项核查意见，对证据、数据要求高，回复工作量大。
定位：疑点比较突出，强制逐项举证说明，回复质量不达标，会升级监管措施。
③相同点
二者不等于已经查实违规，不等于行政处罚；逾期不回复、回复敷衍、虚假陈述，会触发监管函、纪律处分，甚至移交立案调查。
注意区分：**监管函 / 警示函，是已经认定存在违规，比问询函等级更高**。
（3）误区
不是收到问询函就代表公司一定造假；只是代表监管提出大量疑点，重点看后续回函能否合理解释全部问题。
（4）实操
看函件类型、问题数量，重点看是否要求中介机构核查；同时跟踪回函公告，回函无法合理解释疑点，风险显著抬升。
如有需要联系我～
发布于2026-9-11 18:19 天津
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