在A股市场中，ST和*ST是交易所对出现异常状况的上市公司实施的风险警示标识。两者的核心差异在于风险等级和是否触及退市红线。您可以将它们通俗地理解为“黄牌警告”和“红牌警告”。

以下是两者的具体差异对比：

核心含义与风险等级差异
ST（Special Treatment，其他风险警示）：相当于“黄牌警告”。代表公司存在经营异常、治理问题、内控缺陷或分红不达标等情形，但尚未触及强制退市红线。ST本身不直接导致退市，属于提示投资者注意风险的信号。
***ST（退市风险警示）：相当于“红牌警告”。代表公司已经触及了财务类、规范类或重大违法类等强制退市指标，存在明确的终止上市（退市）风险**。如果次年仍未达标，将直接进入退市程序。

触发条件差异
ST的触发条件（非退市类）：主要包括生产经营活动受严重影响且预计3个月内无法恢复、主要银行账号被冻结、董事会无法正常召开、大股东资金占用或违规担保逾期未整改、内控审计报告被出具否定意见，以及分红不达标等。
***ST的触发条件（退市类）**：主要包括财务指标恶化（如主板公司净利润为负且营收低于3亿元，创业板/科创板低于1亿元）、期末净资产为负、年报被出具无法表示意见或否定意见、未按期披露财报，或存在重大财务造假及欺诈发行等情形。

后续处理与退市路径差异
ST股票：只要公司积极整改，消除触发风险警示的情形（如归还占用资金、恢复内控等），经交易所审核批准后即可申请撤销ST标识（俗称“摘帽”），不会因ST直接退市。
***ST股票：面临严格的年度考核。如果下一个会计年度再次触及退市指标，或未能消除退市风险情形，将直接进入退市程序，不再设置暂停上市环节**。

交易规则差异（2026年新规）
在交易机制上，两者的限制基本一致，但需注意最新的涨跌幅规则：
涨跌幅限制：自2026年7月6日起，沪深主板ST和*ST股票的涨跌幅限制均由原来的5%调整为10%；而科创板和创业板的ST及*ST股票涨跌幅限制保持为20%。
其他限制：两者均不可作为融资融券的担保物，普通投资者首次买入前均需签署《风险揭示书》。

总结来说，ST是经营治理层面的警告，暂无强制退市压力；而*ST则是明确的退市预警，一旦次年考核不达标将直接退市。投资此类股票需高度警惕基本面恶化及退市风险。

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ST：其他风险警示，还没连续亏损；一般是资金占用、违规担保、治理问题等，尚未触及退市红线，涨跌幅 ±5%（注册制 ±20%）。

*ST：退市风险警示，大多连续 2 年亏损，存在退市风险；涨跌幅同样 ±5%（注册制 ±20%）。

一句话记：ST 是警示风险；*ST 是有退市危险。

风险提示：仅规则科普，ST 股风险极高，不构成投资建议。