”价格发现“是期货市场的三大基本功能之一。那他们在现实中具体是什么意思,如何体现的呢?
(1)价格发现
股指期货价格发现反映的是未来股指走势。因为股指期货交易的参与者众多,市场价格即是对各方的对价格预期的综合观点和信息体现;
如何体现:期货的价格发现功能表现在以下几个方面。
(1)价格权威性。表现在期货市场的不同交易者(生产者、消费者和中间商)通过灵通的信息,对目前和未来市场供求状况的综合反映,因此期货市场成交价格具有较强的权威性。2)价格连续性。在现货市场上,当某时期人们感觉到需求某种商品时就会大量的生产来满足市场的供给,而在期货市场上人们根据所获信息随时修正对原先市场的看法,形成新的成交价,能够动态地反映不断变化市场的供求状况,故此期货市场的成交价格具有相应的连续性。(3)价格超前性。期货市场的成交价格除了具有权威性和连续性外更重要的是交易者利用各种信息和技术手段分析和预测未来市场,所以期货市场的成交价格更具超前性,而人们通过期货价格的超前性来预防未来现货市场上的风险。
比方说一先生去了某人民公园的相亲角,那里有一群阿姨带着她们女儿的靓照或靓女本人来相亲,这时候她们发现了这位先生,通过一番评估“竞价”,有人觉得他很好,为人真实体贴有前途,但有人则认为相反,不一而足,这时候体现出来的就是他这个人的“市场价”!是一种未来预期的提前表达。未来股指期货的低交易成本、保证金高杠杆作用、高效快捷的交易方式,使得股指期货价格对信息的反应敏感,随时随地传递了整个市场中的参与者对未来行情走势的判断;股指期货的实时报价为股票现货市场参与者提供发现未来市场水平的依据,体现了未来股票指数与当前股票现货指数之间在市场套利机制的作用下形成的评价关系。
(2)风险规避
风险规避功能,顾名思义,投资者通过套期保值在股票市场和股指期货市场做反向操作达到规避风险的目的。主要是由于股指期货与股指现货都有同一标的物,同时受相同的经济因素和供求关系影响,因此具有相同的价格走势,并且随着期货合约到期日临近而价格趋合。
如何体现:通过卖空和买空机制,股指期货为股票市场提供了对冲风险的工具。(1)价格预示经营风险。期货市场的成交价格具有超前性和权威性,人们可以根据它的特性大大地降低未来经营活动中可能遇到的风险。
(2)套期保值回避风险。期货交易中更为重要的避险功能还在于各种生产者、消费者和中间商等可通过套期保值来达到回避价格风险的目的。
(3)双向交易可以减少大幅波动损失。利用期货交易中双向交易的特点,及时有力地减少或控制特殊情况下所造成的商品价格暴涨,暴跌的风险。
(4)保证金制度减少违约造成的损失。期货市场中所独具的保证金制度,使所有的交易者不可能因违约而遭受到利益损失的风险。
例如:担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险,避免股票市场的集体性抛售;担心股市上涨、建仓成本增加,也可以通过买进股指期货锁定资金效率。类比股市里的融资融券。
(3)资产配置
引入做空机制使得投资者的投资策略从等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式,在行情下跌中,投资者的资金也能有所作为而非被动闲置;在行情上涨中,当投资者看好某一类股票时,如果在股票二级市场购买无疑需要大量的现金,而购买该类股票的分类指数期货合约,只需要较少的现金,就可以充分分享到该类指数的成长,赚取市场利润。因此这种策略可以有利于投资者改变其资产结构,提高整体资产的收益率水平。
体现:股指期货可以单独投资,也可以与股票现货、指数成份股组成一揽子资产组合投资,促进社会闲散资金在各个上市公司和行业中的资产再分配,增加市场流动性,提高资金使用效率。机构投资者可以借助股指期货调节股票、债券之间的资产比例,达到优化资产配置的目的,加强风险管理。
发布于2021-10-13 09:48 成都
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