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最大回撤，代表在统计周期内，从阶段高点到后续最低点账户最大亏损幅度。用来衡量投资账户曾经遇到的最糟糕亏损情况。收益率只能看到最终赚多少钱，但最大回撤告诉投资者过程中最多亏过多少。同样的年化收益，一个最大回撤 20%，另一个最大回撤 60%，二者实际风险天差地别。巨大回撤意味着账户会深度浮亏，很多投资者无法承受大幅回撤，会在底部割肉离场，即便后期净值涨回来，投资者实际已经亏损离场，拿不到回测显示的最终收益。回测模型经常展示很高年化收益率，如果伴随巨大最大回撤，这套策略实操可用性会大打折扣。回测得到的最大回撤是历史数据，不能保证未来不会出现更大回撤，历史最大回撤仅作为风险参考，不是风险上限。评估投资策略，要收益和回撤两个维度一起看。
发布于2026-8-31 11:43 宁波
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最大回撤，简单讲就是策略或者账户，从阶段最高点，到后续最低点，资产往下亏掉的最大幅度。比如账户最高100万，之后跌到70万，最大回撤就是百分之三十，代表这段时间会遇到的最恶劣亏损幅度。
回测看重最大回撤，首先看的是账户承受的最大浮亏压力。回测收益率再好看，如果最大回撤很高，说明中间会出现很深的套牢，实盘的时候，很多人扛不住心理压力，会在大跌阶段割肉离场，拿不到回测显示的最终收益，回测的高收益就没有实际意义。
其次用来评估风险，同样年化收益两套策略，一个最大回撤百分之十二，一个百分之四十，前者的风险收益比会好很多。回测的胜率、年化只看赚多少钱，最大回撤看的是你最多要亏多少，直接关系仓位管理，最大回撤大，两融账户很容易触发维持担保比例预警，甚至强平。
还要区分回测和实盘的差距，历史回测的最大回撤是过去的数据，未来依旧可能出现更大回撤，只能作为参考，不能当成保本的依据。回测的时候不能只看收益率，要把最大回撤、回撤持续时间、修复需要多久放在一起看，回撤修复时间越长，代表资金被套住的周期越久。
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发布于2026-8-31 14:05 深圳
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