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幸存者偏差，在股票策略回测当中十分常见，指回测样本只保留存活下来标的，忽略已经退市、停牌、出局的标的，造成回测结果虚高失真。
做技术指标、选股策略回测的时候，如果数据库自动剔除退市股，只用现存股票做历史模拟，回测出来收益率会远高于真实市场能够拿到的收益。那些踩中退市股造成大额亏损的案例没有被统计进去，策略看起来效果优秀，实盘使用就会不及预期。
不管是软件自带策略，还是网上流传选股模型，都要留意回测样本是否包含退市、终止上市个股。回测只是历史数据推演，不能直接等同于未来实盘收益。
普通投资者很容易被漂亮的回测曲线吸引，忽略幸存者偏差带来的陷阱。回测结果只能作为参考，还需要结合逻辑、风险综合评估。以上内容仅供知识科普，不构成任何投资建议。
发布于2026-8-28 15:55 南京
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