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您好，主动退市由上市公司自主发起，被动退市为交易所依据规则强制终止上市，二者在流程、投资者保护、重新上市条件上差异明显，下面展开拆解。
（1）退市触发原因
主动退市，经由股东大会表决通过，一般出于吸收合并、私有化、战略调整等市场化原因，公司本身不一定存在重大违法违规问题。被动退市，是公司触发财务类、交易类、规范类、重大违法类退市指标，交易所按规则强制摘牌，大多伴随经营恶化或者违规问题。
（2）交易流程差异
主动退市通常不设置退市整理期，部分方案会配套现金选择权，异议股东可以按约定价格卖出股份实现退出。被动强制退市，股票摘牌前必须经历 30 个交易日的退市整理期，整理期内投资者可在场内正常买卖，没有统一的现金回购安排。
（3）摘牌之后的股份处置
主动退市，不选择行使现金选择权的股东，股票确权后转入全国股转系统退市板块转让。被动退市，股票直接转入老三板退市板块挂牌交易，整体流动性偏弱，投资者只能通过老三板柜台交易处置持仓。
（4）重新上市的门槛区别
主动退市的企业，后续申请重新上市，时间约束相对宽松。被动强制退市的企业，重新上市审核门槛更高，重大违法类强制退市部分情形直接永久无法重新上市。
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发布于2026-8-25 12:21 天津
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