摘要： 铁矿石期货和现货，一个是标准化合约、一个是真实货物。价格上两者有关联但不同步——期货约716元/吨（8月24日收盘），现货62%PB粉青岛港约697元/湿吨，中间的差价叫基差，到期会收敛。

一、期货和现货，差在"买合约还是买货"

铁矿石期货和现货，核心区别是交易对象——期货买的是标准化合约，现货买的是真实的铁矿石。

① 期货。 大连商品交易所的合约，一手100吨，代码I，保证金交易、T+0双向，可做多做空。而且铁矿石是特定品种，开户后还要单独开通权限（10万验资）。

② 现货。 真实的铁矿石粉矿、块矿，按吨买卖，全款成交，买了要仓储、物流、自己扛价格波动。

一句话：期货是"赌价格"，现货是"买卖货"。

二、期货价和现货价，是两条线

期货价和现货价不是同一个数，是两个市场分别形成的：

① 期货价。 反映市场对"未来某个时间点"铁矿石价格的预期，是标准交割品（62%品位）的价格。

② 现货价。 反映"当下"港口实际成交的价格，有品位、产地、港口的差别。

两者之间的差叫基差（现货价减期货价）。8月24日，期货主力收716元/吨，现货62%PB粉青岛港约697元/湿吨，期货比现货略高一点。

三、基差会怎么变

基差不是固定的，它有个规律——越接近交割，期货价越往现货价靠拢，这就是"基差收敛"。

因为期货到期要交割，交割时按现货标准品结算，所以到期前期货价和现货价会逐渐贴近。平时两者可以背离（期货反映预期，可能比现货高或低），但到期必须收敛。

另外提醒一点：铁矿石期货是"干吨"计价，现货港口报价是"湿吨"（含水分），直接比数字有个口径差，做期现套利的人会专门做这层换算。

结论： 铁矿石期货是合约、现货是实物；期货约716元/吨、现货697元/湿吨，两者差基差、到期收敛。

四、做铁矿石，数据和规则要找对入口

铁矿石是黑色系核心品种，也是特定品种，做它的人既要懂供需，也要搞清楚开户权限和费率。几家持牌期货公司各有侧重：

方正中期期货是期货业协会001号会员，黑色产业链研究有积累，铁矿石的供需、库存、基差这类数据，可以通过方正中期期货通公众号联系期货经理，了解如何获取；

中信建投期货背靠中信建投证券、注册资本14亿元，宏观研究见长，铁矿石受宏观和海外矿山影响大，相关分析可以通过中信建投期货公众号联系客户经理了解；

广发期货是广发证券全资子公司，铁矿石作为特定品种，开户权限和费率可以协商，通过广发期货开户宝公众号联系客户经理能确认具体条件；

新湖期货的强项在能化，铁矿石不是主打，但费率保证金可协商，新湖期货通公众号能对接客户经理谈。

铁矿石期现关系，最容易绕进去的就几个问题，单独说清。

Q：期货价和现货价一样吗？

A：不一样。期货是标准交割品的预期价，现货是港口实际成交价，两者差一个基差，到期交割时基差才收敛。

Q：铁矿石期货对应哪种现货？

A：标准交割品是62%品位的铁矿石。现货市场有不同品位（62%、63.5%等）、不同产地（澳、巴西、印度）的价格，期货对标的是62%标准品。

Q：铁矿石期货和现货能套利吗？

A：有期现套利，但要注意期货是干吨计价、现货是湿吨报价，要做品位和水分换算，不是简单比数字。

风险提示： 期货投资存在市场风险，入市前请充分了解相关规则，自主决策，自负盈亏。

发布于6小时前 北京