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不是，ROE并非越高越好，高ROE背后可能隐藏致命风险。
三大高ROE陷阱：
1. 高杠杆堆砌（最危险）：通过大量有息负债（如地产、银行）推高ROE。若资产负债率 > 70%且ROE > 20%，一旦资金链紧张或利率上升，利润会被利息吞噬，甚至暴雷。
2. 不可持续的一次性收益：卖资产、政府补贴拉高净利润，导致ROE虚高。需对比扣非ROE，若差异巨大则剔除。
3. 净利润含“水分”：利润来自大量应收账款，现金流差。若经营性现金流净额 < 净利润，高ROE只是纸面富贵。
正确评估标准：
· 稳定性优先：连续5年ROE稳定在15%-20%，比某一年暴增到30%更有价值。
· 杜邦拆解（判断质量）：
· 高净利率驱动（如茅台）：最优质，可持续。
· 高周转驱动（如沃尔玛）：靠管理效率，次优。
· 高杠杆驱动（如地产）：风险最大，需警惕。
一句话：选ROE时，稳定性 > 绝对值，且务必排除高杠杆和现金流差的公司。若ROE极高但负债率和应收账款同步激增，大概率是陷阱而非机会。
发布于21小时前 增城
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