ETF 场内交易价格,和基金 IOPV 参考净值出现差值,就是折溢价,多种因素会造成折溢价明显扩大。
首先是行情快速波动,场内买卖盘剧烈变化,交易价格快速变动,但是 IOPV 参考净值因为成份股行情刷新存在延迟,两者拉开差距。其次,当 ETF 底层成份股大面积停牌,IOPV 依靠现金替代估算,估算会出现偏差,折溢价随之放大。
市场情绪狂热的时候,资金疯狂抢筹场内 ETF,场内价格大幅高于 IOPV,形成高溢价;恐慌抛售的时候,场内价格大幅低于 IOPV,形成高折价。另外,跨境 ETF 受跨境交易时间差、额度影响,折溢价更容易拉大。
普通投资者交易 ETF,一定要避开高溢价状态买入,高溢价买入会承担额外成本。可以盘中对照 IOPV 观察折溢价,折溢价幅度很高时,尽量暂缓交易。ETF 折溢价会随着机构申赎套利慢慢修复,但修复存在时间差,不会瞬间归零。
发布于2026-8-24 16:25 南京



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