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异常交易，指交易行为违背正常投资逻辑，可能干扰价格、误导其他投资者，交易所实时监控；不等于股价大涨大跌就是异常，重点看申报、撤单、账户协同的行为本身，交易所可采取警示、限制交易、上报证监会等处置措施。常见主要情形如下：
第一，虚假申报（幌骗交易）。不以真实成交为目的，大额、密集挂单之后快速撤销申报，制造虚假盘口，引诱其他投资者跟风。典型：集合竞价挂高价大单买入随即撤单；临近成交前撤掉大额买单卖单；撤单占申报比例过高。重点监控申报‑撤单频次、对行情的扰动效果，不是普通投资者偶尔撤单就会触发监管。
第二，拉抬、打压股价。短时间大笔、连续、密集申报，申报价格明显偏离当时市场成交价，人为推动股价快速冲高或者砸盘。包括尾盘大额申报刻意拉高、刻意砸低收盘价；盘中脉冲式拉升、不计成本砸盘，人为制造价格剧烈波动。
第三，自买自卖、关联账户对倒交易。同一实际控制下的多个账户（普通账户、信用账户合并监控）互为对手方成交；关联账户之间反复反向交易，人为制造虚假成交量。判定核心看账户实际控制权，不是看身份证是否同一人。
第四，涨跌停价位异常申报。大额、连续申报，刻意维持涨停或者跌停价格；反复挂撤涨跌停封单，诱导市场追涨杀跌。集合竞价阶段明显偏离合理价格的大额申报，也纳入重点监控范围。
第五，内幕信息敏感期异常交易。在重大未公开信息披露之前，集中大量买入或者卖出对应证券，利用信息优势抢先交易，属于重点监控行为。
第六，程序化交易带来的异常行为。程序化高频报撤单、大量拆分订单，申报频次过高，对交易系统、市场秩序造成冲击；程序化策略引发股价无序波动。
第七，其他扰乱交易秩序行为。多账户协同一致交易；无合理投资逻辑，频繁高买低卖回转交易；借异常波动的 ST、风险警示股过度炒作。
需要区分：股价异常波动≠异常交易行为。股价大涨大跌是结果；异常交易是投资者的申报交易行为。普通投资者正常买卖、正常撤单不会被认定异常；只有申报、撤单、多账户协同等行为干扰市场公平，才会触发监管。被认定异常交易，会收到券商警示函，情节严重实施账户限制交易，涉嫌操纵市场的移交证监会立案查处。
⚠️以上仅为投教科普，不构成投资建议。
发布于2026-8-24 13:08 宁波
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