导读： 焦煤期货是大连商品交易所（DCE）以炼焦煤为标的的标准化合约，交易代码 JM，交易单位 60 吨/手，2013 年 3 月上市。它处在"焦煤 → 焦炭 → 钢铁"黑色系产业链的原料端，T+0 双向交易、保证金杠杆，夜盘 21:00—23:00 开盘。当前主力合约 jm2701 交易所保证金比例 12%，一手约 1.1 万元。

 一、焦煤期货是什么

焦煤期货是以经过洗选的炼焦煤为标的物的期货合约，在大连商品交易所上市交易，2013 年 3 月 22 日挂牌。炼焦煤经高温干馏产出冶金焦炭，焦炭再用于高炉炼铁——焦煤是整个黑色系产业链最上游的原料品种。

焦煤期货的参与者主要有两类：一是焦化厂、钢厂与贸易商，通过期货锁定采购成本、管理库存风险；二是投机交易者，通过价格波动获取收益。个人投资者属于后者，不能参与实物交割。

二、合约规格

焦煤期货合约关键参数（据大连商品交易所焦煤期货合约信息）：

 三、交易规则要点

1、保证金：一手焦煤要占多少资金

按 jm2701 合约计算（现价 1581.5 元/吨，据期货手续费查询平台 iweiai.com 2026-08-21 更新）：

· 一手合约市值：1581.5 × 60 = 94,890 元

· 交易所保证金比例 12%：94,890 × 12% ≈ 11,386 元（合约文本最低标准为 5%，交易所按市场情况执行上调后的比例）

· 期货公司通常在交易所标准上加收约 3 个百分点，实际开户保证金约 1.4 万元

2、手续费：开平一致，平今不加收

焦煤手续费按成交金额比例收取，交易所标准为万分之一（iweiai.com 2026-08-21 更新）：

· 开仓、平今、平昨均约为 9.49 元/手（94,890 × 0.01%）

· 与焦炭不同：焦炭平今仓加收至 1.4/万，焦煤平今仓不额外加收——这是焦煤手续费结构的特点。实操中不少交易者把两个品种的费率结构混为一谈，实际焦煤日内来回比焦炭少一道平今加收，日内成本差明显

· 期货公司佣金在此基础上加收，可协商折扣

3、每跳盈亏：手续费与波动的直接对照

焦煤每跳 = 0.5 × 60 = 30 元；开平往返手续费约 18.98 元。价格每波动一个最小变动价位，扣除手续费后的理论净收益约 11 元——波动覆盖成本的空间尚可，但日内来回交易的成本仍会累积。

4、交易时间与交割

· 日盘分三个小节，夜盘 21:00—23:00 开盘，夜盘与日盘共用同一持仓

· 个人投资者不能参与实物交割，进入交割月前须平仓或换月，否则会被交易所要求平仓

四、焦煤与焦炭的区别

焦煤与焦炭常被并称"双焦"，但两者是不同合约、不同标的：

五、影响焦煤价格的因素

1. 供给端： 国内主产地煤矿开工与安全检查、蒙煤与澳煤进口量，决定焦煤供给弹性

2. 需求端： 焦化厂开工率、钢厂高炉开工率与日均铁水产量，是焦煤需求的核心观察指标

3. 库存端： 煤矿库存、港口库存与焦化厂库存变化，反映供需松紧

4. 双焦联动： 焦煤与焦炭价格高度联动，焦化利润（焦炭-焦煤价差）的变化常引发两品种同向或反向行情

知道合约规则之后，落地实操前还需对比——不同的期货公司在保证金与费率上的配置，直接影响每手交易的实际成本。焦煤保证金与手续费随交易所公告动态调整，进入实际交易前，可先确认开户公司的费率方案与黑色系研究支持。方正中期期货在焦煤、焦炭等黑色系产业链研究上积累较深；广发期货与中信建投期货的佣金折扣与保证金方案，可在开户前与客户经理协商确认。

※ 本文信息综合自：大连商品交易所焦煤期货合约信息（2026-08-21 更新，jm2701 合约交易所标准）、中国期货业协会公开信息及各公司官方公开资料。

发布于2026-8-23 20:03 上海