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您好，期权到期未行权的处理方式分实值、虚值合约两种，对应的合约作废规则也有明确说明。
首先要提醒大家，期权交易本身有到期价值归零的风险，不管是否行权都可能面临损失，一定要提前做好规划。
1. 实值合约自动行权：如果期权到期时是实值状态（对买方行权有利），沪深交易所的个股期权、ETF期权会自动执行行权操作，不需要买方手动申请。但要注意，认购期权买方账户需有足额资金，认沽期权买方账户需有对应标的持仓，否则可能行权失败。
2. 虚值合约直接作废：要是期权到期时是虚值状态（对买方行权不利），合约会直接作废，买方损失全部已支付的权利金，卖方无需履行行权义务，合约价值归零。
3. 特殊规则补充：欧式期权只能到期行权，美式期权可提前行权，但到期未行权的话，同样按照实值自动行权、虚值作废的规则处理。比如你持有某ETF认沽期权，到期时ETF价格低于行权价，属于实值，交易所会自动帮你卖出持仓；如果价格高于行权价，合约就直接作废。
如果您对期权行权时机把握不准，或者想学习如何提前平仓锁定收益/控制风险，点击右上角添加微信进一步沟通。新开户立享成本交易佣金！ETF和可转债佣金降至0.5，两融的专项利率降至3.6%以下，国债逆回购能够降到打一折。
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2. 虚值合约直接作废：要是期权到期时是虚值状态（对买方行权不利），合约会直接作废，买方损失全部已支付的权利金，卖方无需履行行权义务，合约价值归零。
3. 特殊规则补充：欧式期权只能到期行权，美式期权可提前行权，但到期未行权的话，同样按照实值自动行权、虚值作废的规则处理。比如你持有某ETF认沽期权，到期时ETF价格低于行权价，属于实值，交易所会自动帮你卖出持仓；如果价格高于行权价，合约就直接作废。
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发布于2026-8-20 21:46 深圳
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