整车毛利率的压力峰值在2026年Q2-Q3(现在正处于这个区间),Q4开始见顶回落,2027年实质性修复,回到15%以上的健康水平要到2027-2028年,需要1.5-2年。但这个"平均值"意义有限——真正的答案是分化的:有电池自供、有高端溢价、有出口缓冲的车企在2026下半年就能看到改善;而中低端、纯电单一、现金流为负的车企,可能等不到修复那天就被出清了。
最后提醒一句:这轮的特殊性在于,它不只是"等锂价跌回来"这么简单。需求端同比下滑20%、购置税退坡、价格战刚被监管叫停——成本问题的解药,一半在上游,另一半在行业自己能否停止内卷。
发布于10小时前 海口



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