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从业认证"库存高企→板块走弱"的逻辑在总量上成立、在结构上被证伪。3000亿库存是真的，但它高度集中在次高端和中小品牌；高端龙头的渠道库存已经回到1个月左右的健康区间。而股价已经把最悲观的预期定价得相当充分——20只白酒股年内仅1只上涨。
发布于2026-9-3 16:48 海口
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