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在利率下行周期里，高股息策略相比普通成长股的超额收益优势其实是会被放大的哦。
咱们先理清底层逻辑：高股息股大多是公用事业、蓝筹龙头这类，每年能稳定拿出利润分红，现金流是实打实看得见的；而成长股的盈利大多靠未来的增速预期，短期没什么稳定的现金分红。当利率下行的时候，市场的无风险收益率（比如国债、稳健理财的收益）会跟着往下走，这时候高股息股的分红收益就会显得更有吸引力——比如原来国债收益率3%，高股息分红5%，优势已经很明显；要是国债跌到2%，那5%的分红优势就会被进一步放大。而且利率下行往往伴随经济复苏乏力的阶段，资金会更愿意躲进确定性强的资产，高股息的“类固收”属性就会被放大，相比需要靠市场预期支撑的成长股，超额收益自然就更突出。
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发布于2026-8-4 10:36 广州
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