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您好，交易所明确规则：单纯调出两融标的池，原有融资持仓不需要立刻强制平仓，存量合约继续有效；仅风险类调出存在被动平仓风险，下面分场景拆解。
(1) 常规批量调出标的（流动性、指数成分调整，无风险警示）
合约存续规则
已开立的融资合约正常持有，可拿到原本最长 180 天合约到期，券商不会一刀切当日强平；唯一硬性约束：到期禁止展期，必须卖券还款或现金还款结清本金 + 利息。
交易权限限制
调出当日起，不能再融资买入该股、不能融券做空该股，也不能从普通账户划转该股进信用账户当担保品；原有持仓可随时自主卖出，卖出资金自动先扣利息、再冲抵融资本金。
担保品计算
股票仍计入担保资产，市值全额参与维持担保比例测算，折算率保持原有标准，不会直接归零。
(2) 风险原因调出（被 ST/*ST、进入退市整理期）
不会因为调出标的直接立刻强平，但风控大幅收紧：该股可充抵保证金折算率直接清零，仅算资产不计保证金，很容易导致维持担保比例快速下滑，触发预警、追加担保物通知。
若未按时补担保、未主动减仓降负债，券商有权要求提前了结这笔融资负债，拒不处置将启动强制平仓，属于风控倒逼平仓，并非调出规则直接要求。
(3) 实操重要补充提醒
① 融券持仓和融资不同：标的风险调出后多数券商会要求限期买券还券了结，不允许长期持有；
② 调出标的普遍流动性变差、波动加大，即便可以持有到期，也要警惕股价下跌击穿平仓线带来被动处置；
③ 卖出调出标的还款后，剩余可用资金满足 300% 维保比例才可转出。
总结：正常季度调出两融标的，融资持仓可持有至合约到期，无需马上平仓；ST、退市类风险调出，建议主动提前了结，避免折算率归零引发账户风控压力。
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发布于2026-8-4 07:04 天津
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