全产业链中,上游矿产环节长期投资性价比最高,中游冶炼次之,下游加工最弱。上游矿产企业掌握核心资源壁垒,矿产储量稀缺、开采周期长、供给弹性不足,行业景气周期利润高度集中,金属涨价阶段业绩爆发性最强,且具备抗通胀、抗周期属性,机构长期重仓。中游冶炼企业盈利受加工费、电力成本、原材料价格制约,利润薄、波动大,仅在供需极度偏紧、加工费上行阶段有行情,持续性较弱。下游加工企业竞争内卷严重、技术壁垒低、议价能力弱,完全依赖行业红利,多数时间盈利稳定但无爆发性,行情以小幅修复为主。散户布局优先聚焦上游资源龙头,博弈涨价红利,规避中下游内卷标的。
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发布于4小时前 南京



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