铜价最难大跌的核心原因是长期供需紧平衡,供给刚性、需求多元,下跌空间被持续锁定。供给端全球铜矿新增产能投放周期长达数年,现有矿山产能老化、品位下降、开采成本逐年提升,无论价格涨跌,短期都无法快速释放增量,供给弹性极低。需求端铜的应用场景全覆盖,传统基建电网托底,新能源、AI算力持续增量,需求无断崖式下滑风险。叠加铜库存长期处于历史低位,缓冲空间极小,即便短期需求偏弱,库存低位也会支撑价格,避免大幅下跌。只有全球经济大衰退、需求全面崩塌,才会出现铜价深度调整,正常周期波动中铜价韧性远超其他工业金属。
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发布于14小时前 南京



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