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您好，融资融券账户里 ST 个股作为担保品为何折算率通常直接调整为零
核心逻辑：ST/*ST 风险警示股折算率归零是沪深交易所两融业务统一硬性监管规定，底层目的是通过切断高风险标的杠杆抵押功能，防范标的退市、股价大幅暴跌引发维持担保比例快速击穿、券商融资债权受损，从制度层面压降两融杠杆业务整体信用风险上海证券交...。
风控约束：该规则为交易所强制标准，所有券商无权自主上调折算率；个股被实施风险警示后次一交易日折算率自动锁定 0，其市值仅可计入维持担保比例计算，不能折算为任何可用保证金，无法用于新增融资开仓、追加担保额度；同时标的会被调出两融标的池，禁止融资买入、融券卖出操作，仅存量持仓可卖出了结，避免投资者继续用杠杆博弈 ST 股退市风险。
特殊规则：持仓分两种差异化处理，戴帽前已划转至信用账户的 ST 个股不会被券商强制平仓，仅丧失担保折算价值，可自主择机卖出；戴帽之后普通账户向信用账户划转 ST 股，多数券商直接拦截划转委托，少数允许转入但折算率依旧为 0，完全不具备抵押效力；退市整理期股票不仅折算率为 0，更是直接禁止划入信用账户充当担保品。
实操总结：持有两融负债的账户尽量清理信用账户内 ST 股票，折算率归零会直接导致账户可用保证金清零，若叠加股价下跌极易触发预警线、平仓线，被动面临追加担保品或强制平仓压力；博弈 ST 摘帽行情建议使用普通账户全款参与，切勿放入信用账户占用担保品额度。
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发布于2026-7-30 15:09 天津
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