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您好，沪深交易所统一监管规定：通过担保品划转进入信用账户的场内交易型开放式指数基金（ETF），折算率法定上限为 90%上海证券交...，具体细则与实操约束如下：
（1）监管刚性上限规则
上交所、深交所两融细则明确，ETF 可充抵保证金折算率最高不得超过 90%，券商只能在此标准以内根据产品类型、波动率、流动性设定实际折算比例，不允许突破 90% 红线；对比普通 A 股最高 70%/65% 上限，ETF 担保品杠杆使用效率更高华鑫证券有...。
补充区分：LOF 基金、其他普通上市基金监管上限仅 80%，和 ETF 不属于同一档位。
（2）券商差异化实际执行标准
①宽基宽基 ETF（沪深 300、中证 500、科创 50、创业板 50 等）：流动性好、波动平稳，券商大多给到 70%-85%，贴近 90% 上限；
②行业主题、周期、高波动窄基 ETF：为风控逆周期下调，普遍折算率 30%-60%；
③跨境 T+0 海外 ETF、小众低流动性 ETF：折算率进一步压低，部分冷门品种直接调出可充抵保证金名单。
（3）担保品划转配套交易规则
仅同一券商普通账户→信用账户可做担保品划转，T 日划转 T+1 日计入担保总资产、参与维持担保比例计算；
若后续 ETF 被调出两融担保品池，系统直接折算率归零，不再释放融资额度；
信用账户持仓 ETF 可以担保品卖出，回款为自有可用资金，不强制归还融资负债。
（4）同品类完整折算上限对照参考
货币基金、国债、券商现金管家：95%
场内 ETF：90%
LOF、普通债券基金：80%
上证 180 / 深证 100 成分股：70%
其余普通 A 股：65%
ST 股、退市整理证券：0%
总结：交易所给 ETF 担保品划定最高折算率上限 90%，实际执行由券商按产品风险自主下调，宽基 ETF 是两融账户优质抵质押标的。
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发布于2026-7-28 13:05 天津
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