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A 股个股期权、ETF 期权规则下，合约到期日与行权日为同一个交易日，不存在行权日晚于到期日的情况。到期日既是合约交易最后一日，也是投资者提交行权申报的唯一时间窗口，收盘之后不再受理任何行权委托。投资者可以选择在到期日前二级市场平仓，也可以持有至到期日申报行权，放弃行权则合约价值归零。
行权申报完成后，清算按照当日晚间统一交收流程执行。认购期权行权需要足额资金用于买入标的证券；认沽期权行权需要足额现货持仓用于交割。行权成功后，标的证券或资金通常在次一交易日正式到账，当日无法立刻卖出或转出资金。不少投资者存在误区，认为行权完成当日标的就可以交易，忽略清算时序，造成资金调度失误。
另外需要区分期权买方与卖方，买方拥有行权选择权；卖方被动等待指派，无法主动发起行权。临近到期的虚值期权大多没有行权价值，实值期权需要提前预留足够资金或证券。规划操作时，尽量不要拖至到期日尾盘申报，防止委托拥堵、资金不足导致行权失败，错失行权机会，造成权利金全部损失。
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发布于2026-7-24 11:58 南京
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