答案是：绝对不一定。 单看ROE（净资产收益率）大于20%，就像看一个人“跑得很快”，但“快”不代表能“跑赢马拉松”，更不代表“现在值得买票入场”。

高ROE如果是“虚胖”或“买贵了”，反而可能是大坑。你必须拆解以下4个致命陷阱：

1. 高杠杆“堆”出来的（最危险）：ROE=净利润/净资产。如果公司靠大量负债（高杠杆）把分母做小，ROE也能虚高。例如某些暴雷房企，ROE曾超30%，但杠杆率极高，一旦现金流断裂，净资产瞬间归零。务必用“ROE - 资产负债率”或看“ROIC（投入资本回报率）”来排雷，若ROIC远低于ROE，说明质量堪忧。
2. “一把子”卖楼/卖资产的一次性收益：如果当年靠变卖资产增厚利润，ROE会突然飙升。这种“非经常性损益”不可持续，需查看扣非ROE，剔除一次性收入后的真实盈利能力。
3. 股价和估值的“地心引力”：即便ROE常年稳定在20%（如某些消费龙头），若你在市盈率（PE）高达60倍甚至100倍时买入，意味着市场已透支了未来5-10年的成长。一旦业绩增速放缓，将面临“杀估值”的戴维斯双杀，可能被套牢多年。
4. 不分红或低增长的“价值陷阱”：ROE高但公司把赚的钱全留存却不扩张（资本开支低），且不分红，导致净资产越滚越大，未来维持高ROE的难度指数级增加。除非能持续高增长，否则高ROE对中小股东毫无意义。

正确的“三步走”排雷法：

1. 看持续性：拉长到5-10年，ROE是否长期稳定在15%-20%以上（如贵州茅台、格力电器历史数据），而非某一年暴增。
2. 看杜邦分析：拆解是靠净利率（品牌溢价）、周转率（薄利多销）还是杠杆率（银行地产）驱动的。优先选靠“高净利率”驱动的公司。
3. 看PEG/股息率：若PE远高于ROE（如PE 50倍，ROE 20%，PEG>2.5），耐心等估值回调；若股息率高于3%，则安全边际更高。

总结一句话：ROE>20%是“选美冠军”的入场券，但不是“结婚证书”。真正值得长期持有的，是低负债、高现金流、能持续增长且买入估值合理的高ROE公司。

如果你手头有具体看好的高ROE股票，可以告诉我名字，我帮你做个详细的“杜邦分析”排雷。