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您好，退市风险警示（*ST）是上市公司触及财务、规范、交易类重大风险，交易所实施的披星戴帽风险标记。触发任意一条硬性新规，股票直接被*ST，代表公司已触及退市红线，经营与退市风险极高，是A股核心避雷指标。
（1）财务类核心触发条件（最常见）。第一，年度净利润/扣非净利润为负，且扣非后营收低于3亿元（主板新规），主业彻底失去造血能力；第二，年末净资产为负值，企业实质资不抵债；第三，年度财报被会计师出具否定意见、无法表示意见，财务数据真实性存疑；第四，财务造假追溯调整后，触发上述财务红线。
（2）规范类触发条件。公司治理、信披出现重大缺陷且整改失效：控股股东大额资金占用、违规担保长期未解决；信息披露严重违法、定期报告逾期未披露；股权结构混乱、控制权异常，监管责令整改后仍无法修正，直接触发*ST风险警示。
（3）交易类与违法类触发条件。股价、股本、股东户数长期不满足上市最低标准；存在重大行政处罚、涉嫌欺诈发行、重大信息披露违法等司法立案情形。触及此类条件，直接实施退市风险警示，后续无法整改将直接终止上市。
（4）核心规则与投资警示。*ST为退市前置预警，当年戴帽、次年继续触线将直接退市。新规大幅收紧保壳难度，杜绝变卖资产、政府补贴等修饰财报的保壳手段，触发条件刚性极强，是普通投资者必须无条件规避的高危标的。
核心总结：触发*ST四大核心情形：财务双不达标（亏利+低营收）、净资产为负、审计非标、合规治理重大违法失效，是退市前置红线，风险极高、容错率极低。
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发布于2026-7-22 12:59 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
张经理：
上市公司营收与净利润连续亏损且审计意见为否定或无法表示意见会触发退市风险警示
方程1114：
需关注公司近期披露的财报及交易所风险警示公告的更新提示
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