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您好，退市风险警示（*ST）是上市公司触及财务、规范、交易类重大风险，交易所实施的披星戴帽风险标记。触发任意一条硬性新规，股票直接被*ST，代表公司已触及退市红线，经营与退市风险极高，是A股核心避雷指标。
（1）财务类核心触发条件（最常见）。第一，年度净利润/扣非净利润为负，且扣非后营收低于3亿元（主板新规），主业彻底失去造血能力；第二，年末净资产为负值，企业实质资不抵债；第三，年度财报被会计师出具否定意见、无法表示意见，财务数据真实性存疑；第四，财务造假追溯调整后，触发上述财务红线。
（2）规范类触发条件。公司治理、信披出现重大缺陷且整改失效：控股股东大额资金占用、违规担保长期未解决；信息披露严重违法、定期报告逾期未披露；股权结构混乱、控制权异常，监管责令整改后仍无法修正，直接触发*ST风险警示。
（3）交易类与违法类触发条件。股价、股本、股东户数长期不满足上市最低标准；存在重大行政处罚、涉嫌欺诈发行、重大信息披露违法等司法立案情形。触及此类条件，直接实施退市风险警示，后续无法整改将直接终止上市。
（4）核心规则与投资警示。*ST为退市前置预警，当年戴帽、次年继续触线将直接退市。新规大幅收紧保壳难度，杜绝变卖资产、政府补贴等修饰财报的保壳手段，触发条件刚性极强，是普通投资者必须无条件规避的高危标的。
核心总结：触发*ST四大核心情形：财务双不达标（亏利+低营收）、净资产为负、审计非标、合规治理重大违法失效，是退市前置红线，风险极高、容错率极低。
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发布于2026-7-22 12:59 天津
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