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两融账户同时持有大额融资、融券双向负债，行情下跌触及强平线后，券商平仓有固定先后顺序，可转债折算率高、流动性好，属于最后才会处置的优质担保品，不会优先卖出。
第一轮优先平仓ST/*ST警示股、成交低迷的北交所小盘股、流动性差的港股通标的。这类资产折算率偏低，波动剧烈，下跌时承接盘不足，很难一次性成交，券商先清仓可以快速降低账户整体风险。
第二轮处置冷门小盘题材股、小众行业窄基ETF。
只有前两类持仓全部清理完成，券商才会卖出可转债、沪深蓝筹、红利宽基ETF，这类标的折算水平高、成交活跃，能够支撑维持担保比例。
券商如此排序，主要为保留可以拉高担保比例的优质持仓，减少本金亏损。冷门个股下跌缺少买盘，强平只能折价分批抛售，进一步扩大亏损，提前出清可以控制整体损失；可转债支持T+0交易，全天成交量充足，就算后续不得已平仓，滑点亏损也很小，券商一般会优先留给投资者自行卖出补足担保。
同时重仓融资加融券会加大账户总负债，相同持仓市值下维持担保比例本身更低，更容易触发平仓。再加上系统优先卖出小票和港股，一旦强平，账户持仓大幅缩水，沪深、北交所打新额度也随之下降。
实操中不建议双向大额开仓，分开控制融资、融券负债规模，担保品主力配置可转债、宽基ETF，减少冷门小票和港股仓位，能够大幅减少强平造成的大额亏损。
发布于2026-7-20 16:28 南京
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