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您好，监管统一明确规则：北交所做市商退出报价行情变化分盘口、成交、波动、情绪四层表现，全市场统一执行标准如下：
（1）盘口报价隔离底层规则
做市商退出后失去强制双边报价支撑，五档盘口深度变薄，买卖价差大幅扩大，原做市商合规价差约束失效，小额委托易产生明显滑点。
（2）成交活跃度核算口径区分
日均成交额、分时成交量同步萎缩；仅剩余多家做市商标的影响偏弱，仅剩竞价交易的冷门小盘股易出现委托无对手方、成交停滞情况。
（3）股价波动管控边界区分
缺少做市商托底与压盘，日内振幅放大，涨跌 30% 临停触发概率提升；利好难连续拉升，利空易单边跳水，价格稳定性大幅下降。
（4）市场情绪传导配套规则
做市商退出易被解读为机构看淡标的基本面，引发资金避险抛售，短期承压下行；短期缺少新增做市商承接，流动性弱势持续。
极简总结：做市商退出会扩大买卖价差、缩减成交、加剧股价波动，市场情绪偏空压制股价，剩余做市商数量决定影响强弱。
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发布于2026-7-18 18:38 天津
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